Examkin

Soru

Zorluk: OrtaSermaye Rasyonlaması (Kısıtlı Sermaye Durumu)

Bir işletmenin önümüzdeki yıl için ayırdığı sermaye bütçesi (sermaye tavanı) 10.000.000 TL10.000.000 \text{ TL}'dir. İşletmenin değerlendirdiği, birbirinden bağımsız ve bölünemez nitelikteki dört yatırım projesine ilişkin başlangıç yatırım tutarları ve beklenen Net Bugünkü Değer (NBD) tutarları aşağıdaki tabloda verilmiştir:

ProjeBaşlangıç Yatırım TutarıNet Bugünkü Değer (NBD)
I7.000.000 TL7.000.000 \text{ TL}2.100.000 TL2.100.000 \text{ TL}
II5.000.000 TL5.000.000 \text{ TL}1.400.000 TL1.400.000 \text{ TL}
III5.000.000 TL5.000.000 \text{ TL}1.350.000 TL1.350.000 \text{ TL}
IV3.000.000 TL3.000.000 \text{ TL}600.000 TL600.000 \text{ TL}

İşletmenin temel amacı firma değerini maksimize etmek olduğuna göre, bu kısıtlı sermaye durumunda hangi proje veya projeler bileşimi kabul edilmelidir?

  1. A
    Yalnızca Proje I
  2. B
    Proje I ve Proje IV
  3. Proje II ve Proje IIICevap
  4. D
    Proje I ve Proje II
  5. E
    Proje II, Proje III ve Proje IV

Cevap

Proje II ve Proje III bileşimi kabul edilmelidir.
Sermaye rasyonlamasında temel hedef, verilen bütçe sınırı içinde kalınarak ulaşılabilecek en yüksek toplam Net Bugünkü Değeri (NBD) elde etmektir. 10.000.000 TL bütçe ile yapılabilecek geçerli kombinasyonlar arasında Proje II ve Proje III'ün birlikte seçilmesi toplamda 2.750.000 TL (1.400.000+1.350.0001.400.000 + 1.350.000) değer yaratarak maksimum faydayı sağlar.

Adım Adım Çözüm

1
Olası proje kombinasyonlarının toplam yatırım tutarlarını hesaplayarak 10.000.000 TL bütçe kısıtına uyup uymadığını kontrol etmek.
I+II (12.000.000 TL), I+III (12.000.000 TL) ve II+III+IV (13.000.000 TL) bütçeyi aştığı için elenir.
Sermaye rasyonlamasında öncelikli kısıt bütçe tavanının aşılmamasıdır.
2
Bütçe içinde kalan geçerli kombinasyonların toplam Net Bugünkü Değerlerini (NBD) hesaplamak.
Yalnızca I: 2.100.000 TL. I+IV: 2.100.000 + 600.000 = 2.700.000 TL. II+III: 1.400.000 + 1.350.000 = 2.750.000 TL.
Amaç firmanın toplam değerini maksimize eden kombinasyonu bulmaktır.
3
En yüksek toplam NBD'ye sahip geçerli kombinasyonu seçmek.
2.750.000 TL ile en yüksek değere sahip olan II ve III numaralı projeler birlikte seçilir.
Tek başına en yüksek NBD'ye sahip olan Proje I yerine, birlikte daha fazla değer yaratan II ve III projeleri tercih edilmelidir.

Anahtar Kavram

Sermaye rasyonlaması durumunda bölünebilir olmayan projeler arasında, bütçe kısıtı dahilinde toplam Net Bugünkü Değeri (NBD) maksimize eden bileşim seçilir.
Bu soruyu puanla

Konular

Sermaye Rasyonlaması (Kısıtlı Sermaye Durumu)

Bu konudan daha fazla soru