Examkin

Soru

Zorluk: Çok zorRisk Sermayesi (Venture Capital)

Yenilikçi bir teknoloji fikrini hayata geçiren Alfa A.Ş., tohum (seed) aşamasını başarıyla tamamlayarak ticari üretime geçiş ve pazarlama ağını kurma (start-up / başlangıç) evresine ulaşmıştır. Ancak şirket, yeterli geçmiş finansal verisi ve maddi teminatı bulunmadığı için geleneksel banka kredilerinden yararlanamamaktadır. Bu nedenle işletme, kurumsal bir risk sermayesi (venture capital) şirketi ile anlaşarak uzun vadeli fon sağlamıştır.

Risk sermayesi finansman modelinin işleyişi, özellikleri ve çıkış (exit) stratejileri dikkate alındığında, bu yatırım süreci ile ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?

  1. A
    Risk sermayesi fonları, sağladıkları finansmanı genellikle sabit faiz ödemeli bir borçlanma aracı olarak kullandırır ve böylece işletmenin başarısızlığı durumunda anaparalarını güvence altına alarak risklerini minimize ederler.
  2. B
    Yatırımcı şirket, girişimci ile yaşanabilecek temsil (vekalet) sorunlarını önlemek ve girişimcinin motivasyonunu bozmamak amacıyla, şirketin yönetim kurulunda temsil edilmekten (hands-on management) kesinlikle uzak durur.
  3. C
    Risk sermayesi yalnızca işletmelerin AR-GE öncesi tohum (seed) aşamasında kullanılabilen bir kaynak olup, şirket büyüme evresine (expansion) geçtiğinde zorunlu olarak faktoring veya forfaiting gibi kısa vadeli kaynaklara yönelmelidir.
  4. Risk sermayedarının temel amacı, aktif yönetim desteğiyle firma değerini maksimize ettikten sonra, hisselerini halka arz (IPO) veya stratejik bir alıcıya blok satış (trade sale) yöntemleriyle elden çıkararak sermaye kazancı elde etmektir.Cevap
  5. E
    Şirket birleşmeleri ve satın almaları süreçlerinde yaratılacak sinerji etkisinin aksine, risk sermayesi yatırımlarında yatırımcı sadece finansal getiriyle ilgilendiğinden işletmeye herhangi bir yönetsel veya stratejik bilgi birikimi (know-how) transfer etmez.

Cevap

Risk sermayedarının temel amacı, aktif yönetim desteğiyle firma değerini maksimize ettikten sonra, hisselerini halka arz (IPO) veya stratejik bir alıcıya blok satış (trade sale) yöntemleriyle elden çıkararak sermaye kazancı elde etmektir.
Risk sermayesi yatırımlarında temel döngü; yüksek riskli ancak yüksek büyüme potansiyeline sahip bir girişime ortak olmak, şirketi aktif bir şekilde yöneterek (hands-on) bilgi birikimi aktarmak ve nihayetinde firma değerini yükselttikten sonra paylarını halka arz (IPO) veya bir başka şirkete blok satış (trade sale) yöntemiyle satarak sermaye kazancı sağlamaktır.

Adım Adım Çözüm

1
Risk sermayesinin bir özkaynak finansmanı olduğunu belirle.
Yatırımcının sabit faizli bir getiri veya anapara garantisi aramadığı, tam tersine şirkete ortak olarak riski paylaştığı anlaşılır.
Borçlanma ile özkaynak finansmanı arasındaki temel ayrımı yaparak borçlanma özelliklerini içeren seçenekleri elemek.
2
Risk sermayedarının yönetim yaklaşımını analiz et.
Yatırımcıların 'hands-on management' (aktif yönetim) ilkesiyle hareket ederek temsil sorunlarını azaltmak için yönetim kuruluna girdiği tespit edilir.
Yatırımcının sadece pasif bir fon sağlayıcı olmadığını, stratejik karar alma süreçlerine müdahil olduğunu kavramak.
3
Yatırımın finansman evrelerini değerlendir.
Risk sermayesinin sadece tohum (seed) aşamasında değil, başlangıç (start-up) ve büyüme (expansion) aşamalarında da sağlandığı sonucuna varılır.
Yatırım döngüsünün kapsamını belirlemek.
4
Çıkış (exit) stratejilerini belirle.
Risk sermayesinde hedeflenen nihai aşamanın, yatırımın değer kazanmasının ardından halka arz (IPO) veya ticari satış (trade sale) yoluyla elden çıkarılması olduğu doğrulanır.
Risk sermayesi döngüsünün nasıl sonlandığını ve yatırımcının esas kazancını nasıl realize ettiğini ortaya koymak.

Anahtar Kavram

Risk Sermayesinin Özellikleri ve Çıkış Stratejileri
Tahmini Süre:2m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Risk Sermayesi (Venture Capital)

Bu konudan daha fazla soru