Examkin

Soru

Zorluk: Çok zorFaaliyet Kaldıracı (DOL)

Epsilon Endüstri A.Ş.'nin mevcut durumda yıllık net satışları 10.000.00010.000.000 TL, Faiz ve Vergi Öncesi Kârı (FVÖK) 2.000.0002.000.000 TL ve yıllık faiz giderleri 1.000.0001.000.000 TL'dir. İşletmenin satış hacmindeki %10\%10'luk bir artışın, FVÖK üzerinde %30\%30'luk bir artış yarattığı bilinmektedir.

İşletme yönetimi, üretim hattında yapacağı bir otomasyon yatırımı ile sabit faaliyet giderlerini 1.000.0001.000.000 TL artırmayı, buna karşılık birim değişken maliyetleri düşürerek katkı payı oranını %70\%70'e çıkarmayı planlamaktadır. Bu yatırım tamamen özkaynaklarla finanse edileceği için işletmenin mevcut faiz giderlerinde bir değişiklik olmayacaktır.

Buna göre, otomasyon yatırımı sonrası işletmenin aynı satış düzeyindeki (10.000.00010.000.000 TL) yeni Faaliyet Kaldıraç Derecesi (DOL) ve satışların bu düzeyden %20\%20 artması durumunda ulaşılacak beklenen FVÖK tutarı aşağıdakilerden hangisinde sırasıyla doğru verilmiştir?

  1. 3,50 ve 3.400.000 TLCevap
  2. B
    7,00 ve 4.800.000 TL
  3. C
    2,00 ve 2.800.000 TL
  4. D
    2,33 ve 4.400.000 TL
  5. E
    3,00 ve 3.200.000 TL

Cevap

Yeni Faaliyet Kaldıraç Derecesi (DOL) 3,50 ve satışların %20 artması durumunda beklenen FVÖK 3.400.000 TL'dir.
Doğru cevap, işletmenin başlangıç verilerinden yola çıkarak önce baz sabit maliyetlerin (4.000.000 TL) bulunduğu, ardından yeni katkı payı (7.000.000 TL) ve yeni sabit maliyetlere (5.000.000 TL) göre 3,50 Faaliyet Kaldıraç Derecesi'nin (DOL) hesaplandığı seçenektir. Bu katsayı kullanılarak %20'lik satış artışının FVÖK'e yansıması %70 olarak hesaplanır ve yeni FVÖK 3.400.000 TL'ye ulaşır.

Adım Adım Çözüm

1
Mevcut DOL ve yatırım öncesi katkı payı tutarının hesaplanması.
DOL=%ΔFVO¨K%ΔSatıs¸lar=%30%10=3,00DOL = \frac{\%\Delta FV\ddot{O}K}{\%\Delta Sat\imath\text{\c{s}}lar} = \frac{\%30}{\%10} = 3,00 olarak bulunur. DOL=Katkı PayıFVO¨KDOL = \frac{Katk\imath\ Pay\imath}{FV\ddot{O}K} eşitliğinden 3,00=Katkı Payı2.000.000  ⟹  Katkı Payı=6.000.0003,00 = \frac{Katk\imath\ Pay\imath}{2.000.000} \implies Katk\imath\ Pay\imath = 6.000.000 TL hesaplanır.
Yeni duruma geçmeden önce işletmenin mevcut sabit ve değişken maliyet ayrımının netleştirilmesi gerekmektedir.
2
Mevcut sabit maliyetlerin bulunması.
FVO¨K=Katkı Payı−Sabit MaliyetlerFV\ddot{O}K = Katk\imath\ Pay\imath - Sabit\ Maliyetler denklemine göre 2.000.000=6.000.000−Sabit Maliyetler  ⟹  Sabit Maliyetler=4.000.0002.000.000 = 6.000.000 - Sabit\ Maliyetler \implies Sabit\ Maliyetler = 4.000.000 TL'dir.
Yatırım sonrası artacak olan sabit maliyet tutarını doğru belirleyebilmek için baz sabit maliyetlerin bilinmesi şarttır.
3
Otomasyon yatırımı sonrası yeni maliyet yapısı ve FVÖK değerlerinin belirlenmesi.
Yeni katkı payı oranı %70\%70 olduğundan, aynı satış düzeyinde Yeni Katkı Payı =10.000.000×0,70=7.000.000= 10.000.000 \times 0,70 = 7.000.000 TL'dir. Yeni Sabit Maliyetler =4.000.000+1.000.000=5.000.000= 4.000.000 + 1.000.000 = 5.000.000 TL olur. Yeni FVO¨K=7.000.000−5.000.000=2.000.000FV\ddot{O}K = 7.000.000 - 5.000.000 = 2.000.000 TL olarak aynı kalır.
Yeni katkı payı oranı değişken maliyetlerin düştüğünü; buna karşılık artan sabit maliyetlerle birlikte FVÖK'ün bu satış seviyesinde sabit kaldığını gösterir.
4
Yeni DOL değerinin ve satışların %20\%20 artması durumunda beklenen FVÖK'ün hesaplanması.
Yeni DOL=Yeni Katkı PayıYeni FVO¨K=7.000.0002.000.000=3,50DOL = \frac{Yeni\ Katk\imath\ Pay\imath}{Yeni\ FV\ddot{O}K} = \frac{7.000.000}{2.000.000} = 3,50 bulunur. Satışlar %20\%20 artarsa FVÖK %20×3,50=%70\%20 \times 3,50 = \%70 oranında artar. Beklenen FVO¨K=2.000.000×(1+0,70)=3.400.000FV\ddot{O}K = 2.000.000 \times (1 + 0,70) = 3.400.000 TL olur.
DOL katsayısı, satışlardaki yüzdesel değişimin FVÖK üzerindeki çarpan etkisini ifade ettiğinden doğrudan kâr tahmininde kullanılır.

Anahtar Kavram

Faaliyet Kaldıracı (DOL)
Bu soruyu puanla

Konular

Faaliyet Kaldıracı (DOL)

Bu konudan daha fazla soru