Bilişim teknolojileri alanında faaliyet gösteren ve bugüne kadar yatırımlarının finansmanında vade uyumu (dengeli) yaklaşımını benimseyen Omega A.Ş.'nin yönetim kurulu, piyasadaki kısa vadeli faiz oranlarının uzun vadeli oranlara göre kalıcı olarak düşeceği beklentisiyle yeni bir strateji kararı almıştır. Alınan karara göre işletme;
I. Kasa ve banka mevcudunu asgari seviyeye indirip, alacak tahsil sürelerini kısaltarak satış hacmine oranla daha düşük seviyede bir dönen varlık tutma yoluna gidecektir.
II. Sadece geçici dönen varlıklarını değil, sürekli dönen varlıklarının da önemli bir kısmını kısa vadeli yabancı kaynaklarla finanse etmeye başlayacaktır. Duran varlıkların finansmanında ise uzun vadeli kaynak kullanımına devam edilecektir.
Buna göre, Omega A.Ş.'nin benimsediği yeni çalışma sermayesi yatırım ve finansman politikaları ile bu durumun işletmenin risk-getiri profiline beklenen etkisi aşağıdakilerin hangisinde doğru verilmiştir?
- Yatırım Politikası: Atılgan, Finansman Politikası: Atılgan / Etki: İşletmenin net çalışma sermayesi daralır, likidite riski en yüksek seviyeye çıkarken beklenen kârlılık artar.Cevap
- BYatırım Politikası: İhtiyatlı, Finansman Politikası: Atılgan / Etki: Düşük dönen varlık tutarı sayesinde faaliyet riski azalır, ancak kısa vadeli borç yükü kârlılığı düşürür.
- CYatırım Politikası: Atılgan, Finansman Politikası: Uyumlu (Dengeli) / Etki: Sürekli dönen varlıklar kısa vadeli kaynakla finanse edildiği için risk seviyesi dengelenir, kârlılık ortalamada kalır.
- DYatırım Politikası: Atılgan, Finansman Politikası: İhtiyatlı / Etki: Kısa vadeli kaynak kullanımının ağırlığı arttığı için finansman maliyetleri yükselir ve işletmenin net kâr marjı daralır.
- EYatırım Politikası: İhtiyatlı, Finansman Politikası: Uyumlu (Dengeli) / Etki: Artan kısa vadeli borçlar finansal kaldıraç etkisi yaratarak hisse başına kâr dalgalanmalarını ve finansal riski azaltır.