Examkin

Soru

Zorluk: ZorDuPont Analiz Sistemi

Bir yenilenebilir enerji şirketinin DuPont analiz sistemine ait bazı verileri aşağıda verilmiştir:

- Aktif Kârlılığı (ROA): %8\%8
- Borç/Aktif Oranı: %60\%60
- Aktif Devir Hızı: 1,61,6

İşletme yönetimi, gelecek yıl için net kâr marjını ve finansman yapısını (borç/aktif oranını) mevcut seviyesinde korumayı; ancak stok ve alacak yönetimindeki iyileştirmelerle aktif devir hızını 2,02,0 seviyesine çıkarmayı hedeflemektedir.

Buna göre, planlanan hedefe ulaşılması durumunda işletmenin yeni Özkaynak Kârlılığı (ROE) yüzde kaç olacaktır?

  1. A
    %4\%4
  2. B
    %10\%10
  3. C
    %15\%15
  4. %25\%25Cevap
  5. E
    %64\%64

Cevap

İşletmenin yeni Özkaynak Kârlılığı (ROE) %25\%25 olacaktır.
İşletmenin Özkaynak Çarpanı (Aktif/Özkaynak), Borç/Aktif oranı %60\%60 olduğundan 1/0,40=2,51 / 0,40 = 2,5 olarak bulunur. Mevcut Net Kâr Marjı, ROA'nın Aktif Devir Hızına bölünmesiyle (%8/1,6\%8 / 1,6) %5\%5 olarak hesaplanır. Kâr marjı ve finansman yapısı sabit kalıp Aktif Devir Hızı 2,02,0'ye çıktığında; yeni ROE, Net Kâr Marjı (%5\%5), Yeni Aktif Devir Hızı (2,02,0) ve Özkaynak Çarpanının (2,52,5) çarpılmasıyla %25\%25 olarak bulunur.

Adım Adım Çözüm

1
Özkaynak Çarpanının (ÖKÇ) hesaplanması.
Borç/Aktif = %60\%60 ise Özkaynak/Aktif = %40\%40'tır. ÖKÇ = Aktif / Özkaynak = 1/0,40=2,51 / 0,40 = 2,5 olarak bulunur.
DuPont sisteminde ROE'ye geçiş yapabilmek için finansal kaldıraç derecesini gösteren özkaynak çarpanına ihtiyaç vardır.
2
Mevcut Net Kâr Marjının (NKM) bulunması.
ROA = NKM ×\times ADH formülünden; 0,08=NKM×1,6⇒NKM=0,08/1,6=0,05(%5)0,08 = \text{NKM} \times 1,6 \Rightarrow \text{NKM} = 0,08 / 1,6 = 0,05 (\%5) olarak bulunur.
Gelecek yıl kâr marjı sabit kalacağından, yeni durumu hesaplamak için öncelikle mevcut kâr marjının bilinmesi gerekir.
3
Yeni Aktif Kârlılığının (ROA) hesaplanması.
Yeni ROA = NKM ×\times Yeni ADH = 0,05×2,0=0,10(%10)0,05 \times 2,0 = 0,10 (\%10) olur.
Aktif devir hızındaki artışın aktif kârlılığı üzerindeki net etkisini bulmak için yapılır.
4
Yeni Özkaynak Kârlılığının (ROE) hesaplanması.
Yeni ROE = Yeni ROA ×\times ÖKÇ = 0,10×2,5=0,25(%25)0,10 \times 2,5 = 0,25 (\%25) sonucuna ulaşılır.
İşletmenin tüm bileşenler hesaba katıldığında özkaynak sahiplerine sağladığı nihai getiriyi (ROE) belirlemek için uygulanır.

Anahtar Kavram

DuPont Analiz Sistemi
Bu soruyu puanla

Konular

DuPont Analiz Sistemi

Bu konudan daha fazla soru