Examkin

Soru

Zorluk: OrtaFinansman Bonoları

Anonim şirket statüsündeki bir işletme, kısa vadeli fon ihtiyacını karşılamak amacıyla nominal değeri 600.000 TL600.000 \text{ TL} ve vadesi 180 gu¨n180 \text{ gün} olan finansman bonosu ihraç edecektir. Piyasada benzer risk grubundaki araçlar için yatırımcıların talep ettiği yıllık getiri oranı %40\%40'tır. (İşlemlerde bir yıl 360 gu¨n360 \text{ gün} olarak kabul edilecektir.)

Finansman bonolarının genel özellikleri ve bu ihraca ilişkin hesaplamalar dikkate alındığında, aşağıdakilerden hangisi doğrudur?

  1. A
    Bononun iskontolu satış fiyatı 480.000 TL480.000 \text{ TL} olup, bu araçlar şirketlerin bir yıldan uzun vadeli duran varlık yatırımlarını finanse etmesinde kullanılır.
  2. B
    Bononun piyasaya arz fiyatı 720.000 TL720.000 \text{ TL} olarak hesaplanır ve finansman bonoları tıpkı hazine bonoları gibi devlet tarafından bütçe açıklarını kapatmak için çıkarılır.
  3. C
    Şirketin bu ihraçtan doğan yıllık efektif maliyeti %40\%40 olup, finansman bonoları yatırımcısına periyodik kupon faizi ödeyen uzun vadeli menkul kıymetlerdir.
  4. Bononun iskontolu satış fiyatı 500.000 TL500.000 \text{ TL} olup, anonim şirketler tarafından genel olarak 3030 ile 364 gu¨n364 \text{ gün} arasında değişen vadelerle ihraç edilebilir.Cevap
  5. E
    Bononun iskontolu satış fiyatı 500.000 TL500.000 \text{ TL} olmasına rağmen, piyasadaki genel faiz oranları düştüğünde yatırımcının elindeki bononun piyasa değeri de düşüş gösterir.

Cevap

Doğru seçenek, bononun iskontolu ihraç fiyatının 500.000 TL olarak hesaplandığını ve bonoların 30 ile 364 gün arasında değişen kısa vadelerle anonim şirketler tarafından ihraç edilebileceğini belirten ifadedir.
Finansman bonoları, büyük ve kredibilitesi yüksek anonim şirketler tarafından genel fon ihtiyacını karşılamak üzere 30 ile 364 gün arası vadelerle çıkarılan iskontolu borçlanma araçlarıdır. 600.000 TL'lik bononun 180 günlük faizi %20 olarak alınır ve bugünkü değere çekildiğinde 600.000/1,20=500.000 TL600.000 / 1,20 = 500.000 \text{ TL} ihraç tutarı doğru olarak bulunur.

Adım Adım Çözüm

1
Dönemsel faiz oranının hesaplanması.
ido¨nem=0,40×180360=0,20 (%20)i_{\text{dönem}} = 0,40 \times \frac{180}{360} = 0,20 \ (\%20)
Yıllık olarak verilen faiz oranı, basit faiz mantığıyla vadenin yıla oranlanması yoluyla ilgili döneme çevrilmelidir.
2
İskontolu satış fiyatının (Bugünkü Değer) bulunması.
P=600.0001+0,20=500.000 TLP = \frac{600.000}{1 + 0,20} = 500.000 \text{ TL}
Finansman bonoları iskontolu satılır ve vade sonunda nominal bedel üzerinden ödenir. Bu nedenle bugünkü değer (iskonto) formülü uygulanarak yatırımcıdan tahsil edilecek satış fiyatı bulunur.
3
Finansman bonosunun ihraç özellikleri ile seçeneklerin karşılaştırılması.
Finansman bonoları anonim şirketler tarafından en fazla 364 güne kadar (mevzuatta yaygın ifadeyle 360 güne kadar) vadelerle ihraç edilen iskontolu kısa vadeli araçlardır.
Yasal düzenlemeler gereği bonolar kısa vadelidir ve kupon ödemesi içermez. Ayrıca sabit getirili kıymet oldukları için faiz oranlarıyla ters orantılı fiyatlanırlar.

Anahtar Kavram

Finansman Bonolarında Fiyatlama ve Menkul Kıymet Özellikleri
Tahmini Süre:1m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Finansman Bonoları

Bu konudan daha fazla soru