Bir ülke ekonomisinde Hazine, piyasaya daha önce ihraç etmiş olduğu 9 ay vadeli Hazine bonolarının itfa günü geldiğinde nakit yetersizliği nedeniyle ödeme güçlüğü çekmektedir. Hazine yönetimi, borcunu geri ödemek yerine alacaklılara ellerindeki bonoları %2 oranında daha yüksek faiz getirisine sahip 5 yıl vadeli devlet tahvilleriyle değiştirmeyi teklif etmiş ve yatırımcıların büyük çoğunluğu teşvik edici faiz oranı nedeniyle bu teklifi kabul etmiştir.
Buna göre, Hazine'nin gerçekleştirdiği bu borç yönetimi işlemi aşağıdakilerden hangisidir?
- Borç konsolidasyonu (Tahkim)Cevap
- BBorç konversiyonu (Değiştirim)
- CMoratoryum ilanı
- DBorcun monetizasyonu
- EZımni (gizli) itfa
Cevap
Doğru cevap, vadesi gelmiş kısa süreli borçların uzun süreli borçlarla değiştirilmesini ifade eden Borç konsolidasyonu (Tahkim) seçeneğidir.
Konsolidasyon (Tahkim), devletin kısa vadeli borçlarını alacaklıların da rızasıyla uzun vadeli borçlar hâline dönüştürmesi işlemidir. Verilen senaryoda 9 ay vadeli Hazine bonolarının 5 yıl vadeli tahvillerle değiştirilmesi net bir vade uzatımı işlemidir. Genellikle yatırımcıları bu uzun vadeye ikna etmek için, senaryoda da belirtildiği gibi eski borca nazaran daha yüksek bir faiz teşviki veya ek menfaatler sunulur.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Tahkim (Borç Konsolidasyonu)