Kamu borç yönetiminde hazine, bütçe üzerindeki faiz yükünü hafifletmek amacıyla yüksek faizli eski tahvilleri daha düşük faizli yeni tahvillerle değiştirmek istediğinde; alacaklılara düşük faizli yeni tahvilleri kabul etme veya tahvillerin anaparasını nakit olarak geri alma seçeneklerinden birini tercih etme zorunluluğu getirebilir.
Söz konusu bu işlem aşağıdakilerden hangisidir ve işlemin başarıyla sonuçlanabilmesi için devletin sahip olması gereken en kritik teknik şart nedir?
- AZorunlu konversiyon - Piyasa faiz oranlarının borçlanma faizinden yüksek olması
- Fakültatif (yarı zorunlu) konversiyon - Devletin yeterli nakit likiditesine sahip olmasıCevap
- Cİsteğe bağlı (gönüllü) konversiyon - Tahvillerin vadesinin otomatik olarak uzatılması
- DTahkim (Konsolidasyon) - Bütçenin faiz dışı fazla vermesi
- EMoratoryum - Alacaklıların itfa taleplerinin süresiz olarak reddedilmesi
Cevap
Fakültatif (yarı zorunlu) konversiyon - Devletin yeterli nakit likiditesine sahip olması
Fakültatif konversiyon, devletin alacaklılara sunduğu bir seçenekli değişim yöntemidir. Alacaklı eski senedini tutma hakkına sahip değildir; ya daha düşük faizli yeni senedi kabul edecek ya da anaparasını alarak sistemden ayrılacaktır. Bu yöntemde, yeni şartları reddeden alacaklıların anaparalarının geri ödenebilmesi için devletin yeterli nakit rezervine sahip olması 'başarı şartı' olarak kabul edilir.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Fakültatif Konversiyon ve Likidite Şartı
Daha Fazla Pratik
Konversiyonun başarılı olması için gerekli olan piyasa şartlarını (piyasa faiz oranı ve likidite ilişkisi) tekrar ediniz.
Tahmini Süre:1m 30s