Examkin

Soru

Zorluk: ZorDuPont Analiz Sistemi

Bir işletmenin 20242024 ve 20252025 yılı faaliyet sonuçları üzerinden yapılan DuPont analizine göre; işletmenin aktif kârlılık (ROAROA) oranının %12'den %15'e yükseldiği, buna karşın özkaynak kârlılığı (ROEROE) oranının aynı dönemde %30'dan %25'e gerilediği belirlenmiştir.

DuPont analiz sisteminin bileşenleri arasındaki ilişki dikkate alındığında, bu işletmenin finansal yapısındaki değişimle ilgili aşağıdakilerden hangisi kesinlikle söylenebilir?

  1. İşletmenin toplam pasifleri içerisinde yabancı kaynak kullanım oranının azaldığıCevap
  2. B
    Net kâr marjındaki iyileşmenin, aktif devir hızındaki olası bir düşüşün etkilerini tamamen ortadan kaldırdığı
  3. C
    İşletmenin varlık kullanım etkinliğinin artmasına bağlı olarak finansal kaldıraç derecesinin yükseldiği
  4. D
    Borçlanma maliyetlerindeki artışın, özkaynak çarpanını büyüterek kârlılığı olumsuz etkilediği
  5. E
    İşletmenin duran varlık yatırımlarının artması sonucunda net işletme sermayesinin negatife düştüğü

Cevap

İşletmenin toplam pasifleri içerisinde yabancı kaynak kullanım oranının azaldığı
DuPont analiz sistemine göre özkaynak kârlılığı (ROEROE), aktif kârlılığı (ROAROA) ile özkaynak çarpanının çarpımına eşittir (ROE=ROA×O¨zkaynak C¸arpanıROE = ROA \times \text{Özkaynak Çarpanı}). Soruda ROAROA değeri %12'den %15'e yükselirken, ROEROE değeri %30'dan %25'e düşmüştür. Bu durumun gerçekleşebilmesi için özkaynak çarpanının (toplam aktif / özkaynak) belirgin şekilde azalmış olması gerekir. Özkaynak çarpanının azalması ise işletmenin varlıklarını finanse ederken yabancı kaynaklardan daha az, özkaynaklardan daha fazla yararlandığını, yani borçlanma oranının düştüğünü gösterir.

Adım Adım Çözüm

1
DuPont temel formülünü ve bileşen ilişkisini tanımla.
ROE=ROA×O¨zkaynak C¸arpanıROE = ROA \times \text{Özkaynak Çarpanı} veya ROE=Net Kaˆr Marjı×Aktif Devir Hızı×O¨zkaynak C¸arpanıROE = \text{Net Kâr Marjı} \times \text{Aktif Devir Hızı} \times \text{Özkaynak Çarpanı}
Özkaynak kârlılığı ile aktif kârlılığı arasındaki bağıntıyı kurmak için bu formül gereklidir.
2
Verilen oranlar üzerinden özkaynak çarpanındaki değişimi analiz et.
20242024 yılı: 30=12×2,530 = 12 \times 2,5 (Çarpan =2,5= 2,5). 20252025 yılı: 25=15×1,6725 = 15 \times 1,67 (Çarpan ≈1,67\approx 1,67).
ROAROA artarken ROEROE düştüğü için çarpanın azaldığı sayısal olarak doğrulanmalıdır.
3
Özkaynak çarpanındaki azalışın finansal yapı üzerindeki etkisini yorumla.
Özkaynak Çarpanı =Toplam AktifO¨zkaynak= \frac{\text{Toplam Aktif}}{\text{Özkaynak}}. Oran küçüldüğüne göre toplam pasif içinde özkaynak payı artmış, yabancı kaynak (borç) payı azalmıştır.
Çarpanın küçülmesi, işletmenin finansal kaldıraç kullanımını azalttığı (borç ödediği veya özkaynak artırdığı) anlamına gelir.

Anahtar Kavram

DuPont Analizinde ROA ve ROE Arasındaki İlişki

İpuçları

1
ROE=ROA×Finansal Kaldırac¸ (O¨zkaynak C¸arpanı)ROE = ROA \times \text{Finansal Kaldıraç (Özkaynak Çarpanı)} formülünü hatırlayın.
2
Eğer çarpımın sonucu (ROEROE) azalıyor ama çarpanlardan biri (ROAROA) artıyorsa, diğer çarpanın durumu ne olmalıdır?
3
Özkaynak çarpanı AktifO¨zkaynak\frac{\text{Aktif}}{\text{Özkaynak}} olduğuna göre, bu oran küçüldüğünde işletmenin borç yükü hakkında ne söylenebilir?

Daha Fazla Pratik

Özkaynak çarpanındaki değişimin borç/özkaynak oranı üzerindeki etkisini hesaplayarak pekiştirme yapabilirsiniz.
Tahmini Süre:2m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

DuPont Analiz Sistemi

Bu konudan daha fazla soru