Examkin

Soru

Zorluk: OrtaFaiz Paritesi Teorisi

Uluslararası sermaye hareketliliğinin tam olduğu ve yerli-yabancı finansal varlıkların birbirinin tam ikamesi sayıldığı bir ekonomik ortamda; yerli piyasadaki yıllık nominal faiz oranı %25\%25, ABD piyasalarındaki yıllık nominal faiz oranı ise %10\%10 olarak belirlenmiştir. Mevcut spot döviz kurunun 11 USD =40= 40 TL olduğu bir durumda, Faiz Paritesi Teorisi'ne (UIP) göre piyasa katılımcılarının bir yıl sonrası için beklenen spot kur düzeyi kaç TL olmalıdır?

  1. A
    34
  2. B
    44
  3. 46Cevap
  4. D
    50
  5. E
    54

Cevap

Faiz Paritesi Teorisi uyarınca beklenen spot kur düzeyi 46 TL olmalıdır.
Faiz Paritesi Teorisi'ne göre, sermaye hareketliliği tam olduğunda yerli faiz oranı (ii), yabancı faiz oranı (i∗i^*) ve beklenen kur artış oranının (amortisman) toplamına eşittir. Verilen %25\%25 yerli faiz ve %10\%10 yabancı faiz arasındaki %15\%15'lik fark, kurda beklenen %15\%15'lik bir artışa işaret eder. 4040 TL olan mevcut kurun %15\%15 artması (40×0,15=640 \times 0,15 = 6 TL) sonucunda beklenen kurun 4646 TL olması gerektiği sonucuna ulaşılır.

Adım Adım Çözüm

1
Faiz Paritesi Teorisi (UIP) denklemini kurunuz.
i=i∗+Ee−EEi = i^* + \frac{E^e - E}{E}
Teoriye göre, yerli faiz oranı, yabancı faiz oranı ile beklenen kur değişim oranının toplamına eşittir.
2
Verilen değerleri denklemde yerine koyarak faiz farkını hesaplayınız.
0,25=0,10+Ee−4040⇒0,15=Ee−40400,25 = 0,10 + \frac{E^e - 40}{40} \Rightarrow 0,15 = \frac{E^e - 40}{40}
Yerli ve yabancı varlıkların getirileri arasındaki dengeyi bulmak için faiz farkı (i−i∗i - i^*) belirlenmelidir.
3
Beklenen kur değerini (EeE^e) bulmak için denklemi çözünüz.
0,15×40=Ee−40⇒6=Ee−40⇒Ee=460,15 \times 40 = E^e - 40 \Rightarrow 6 = E^e - 40 \Rightarrow E^e = 46 TL
Faiz farkı oranını mevcut kur ile çarparak mutlak kur değişim miktarını belirleyip mevcut kura eklemek gerekir.

Anahtar Kavram

Açık Faiz Paritesi (Uncovered Interest Parity - UIP)

İpuçları

1
Yerli ve yabancı faiz oranları arasındaki farkın kurdaki beklenen yüzde değişime eşit olması gerektiğini hatırlayınız.
2
Yerli faiz oranı %25 ve yabancı faiz oranı %10 ise, yerli paranın bir yıl içinde yabancı para karşısında ne kadar değer kaybetmesi beklenmektedir?
3
Parite denklemine göre beklenen değişim oranı %15'tir. 40 TL'nin %15 fazlasını hesaplayınız.

Daha Fazla Pratik

Eğer spot kurun aynı kalması beklenseydi, faiz oranları arasındaki ilişki nasıl olurdu?
Tahmini Süre:1m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Faiz Paritesi Teorisi

Bu konudan daha fazla soru