Examkin

Soru

Zorluk: OrtaVade Yapısı: Likidite Tercihi Hipotezi

Vade yapısını açıklayan Likidite Tercihi Hipotezi'ne (Likidite Primi Teorisi) göre, piyasa katılımcılarının gelecekteki kısa vadeli faiz oranlarının sabit kalacağı yönünde bir beklentiye sahip olduğu bir ekonomide, verim eğrisinin (vade yapısı) şekli aşağıdakilerden hangisidir?

  1. Pozitif eğimlidir.Cevap
  2. B
    Yataydır.
  3. C
    Negatif eğimlidir.
  4. D
    U-şeklindedir.
  5. E
    Farklı vadeli tahviller arasında hiç ikame olmadığı için her vadenin faizi kendi piyasasında bağımsız belirlenir.

Cevap

Likidite Tercihi Hipotezi'ne göre faiz beklentileri sabitken verim eğrisi pozitif eğimlidir.
Likidite Tercihi Hipotezi'ne göre, yatırımcılar uzun vadeli tahvillerin taşıdığı faiz oranı riskinden korunmak için ek bir getiri (likidite primi) talep ederler. Bu prim (LntL_{nt}), vade uzadıkça artar. Gelecekteki kısa vadeli faiz oranlarının sabit kalması beklense dahi, bu artan likidite primi uzun vadeli faizlerin kısa vadeli faizlerden yüksek olmasına neden olur. Bu durum, grafiksel olarak pozitif eğimli (yukarı doğru artan) bir verim eğrisi anlamına gelir.

Adım Adım Çözüm

1
Likidite Tercihi Hipotezi denklemini hatırla.
int=it+it+1e+⋯+it+n−1en+Lnti_{nt} = \frac{i_t + i^e_{t+1} + \dots + i^e_{t+n-1}}{n} + L_{nt}
Uzun vadeli faizlerin (inti_{nt}), beklenen kısa vadeli faizlerin ortalaması ile likidite priminin (LntL_{nt}) toplamına eşit olduğunu belirlemek için.
2
Faiz beklentilerinin sabit olması durumunu denkleme uyarla.
it+it+1e+⋯+it+n−1en=it\frac{i_t + i^e_{t+1} + \dots + i^e_{t+n-1}}{n} = i_t
Eğer tüm beklentiler mevcut faize eşitse (ie=iti^e = i_t), ortalama değer başlangıç faizine eşit olur.
3
Likidite priminin etkisini analiz et.
int=it+Lnti_{nt} = i_t + L_{nt} ve Lnt>0L_{nt} > 0 olduğu için int>iti_{nt} > i_t.
Vade (nn) arttıkça LntL_{nt} değeri arttığı için uzun vadeli faizlerin kısa vadeli faizlerden yüksek çıkacağını ve dolayısıyla eğrinin yukarı doğru eğimli olacağını görmek için.

Anahtar Kavram

Likidite Primi ve Verim Eğrisi İlişkisi

Alternatif Yöntem

Mantıksal çıkarım yoluyla: Likidite Tercihi Hipotezi, Saf Beklentiler Hipotezi'ne her zaman pozitif bir değer ekler. Saf Beklentiler Hipotezi'nde 'sabit beklenti = yatay eğri' demek olduğundan, buna pozitif ve artan bir prim eklemek eğriyi yukarı doğru bükecektir.
Tahmini Süre:1m 15s
Bu soruyu puanla

Konular

Vade Yapısı: Likidite Tercihi Hipotezi

Bu konudan daha fazla soru