Examkin

Soru

Zorluk: OrtaNakit Akışlarının Belirlenmesi (Yatırım, Faaliyet ve Hurda Değeri)

Bir işletme, 450.000 TL450.000 \text{ TL} maliyetle yeni bir üretim hattı kurmayı planlamaktadır. Bu yatırımın ekonomik ömrü 55 yıl olup, yatırım tutarının tamamı doğrusal (normal) amortisman yöntemiyle 55 yılda itfa edilecektir.

Yatırımın faaliyete geçebilmesi için başlangıçta 80.000 TL80.000 \text{ TL} net işletme sermayesine ihtiyaç duyulmaktadır. Projenin her yıl 200.000 TL200.000 \text{ TL} ek satış geliri ve amortisman hariç 60.000 TL60.000 \text{ TL} ek nakit faaliyet gideri yaratması beklenmektedir. Projenin 5.5. yılın sonundaki hurda değerinin (piyasa değerinin) 50.000 TL50.000 \text{ TL} olacağı öngörülmektedir.

Kurumlar vergisi oranının %20\%20 olduğu varsayımı altında, bu yatırım projesinin 5.5. yıl sonundaki toplam net nakit akışı kaç TL'dir?

  1. A
    130.000
  2. B
    160.000
  3. C
    170.000
  4. 250.000Cevap
  5. E
    260.000

Cevap

Projenin 5. yıl sonundaki toplam net nakit akışı 250.000 TL'dir.
Doğru yanıt olan tutar, projenin 5.5. yılındaki faaliyet nakit akışı (130.000 TL130.000 \text{ TL}), defter değeri sıfırlanmış yatırımın hurda satışından elde edilen vergi sonrası net giriş (40.000 TL40.000 \text{ TL}) ve serbest kalan net işletme sermayesi tutarının (80.000 TL80.000 \text{ TL}) toplamından oluşmaktadır (130.000+40.000+80.000=250.000 TL130.000 + 40.000 + 80.000 = 250.000 \text{ TL}).

Adım Adım Çözüm

1
Yıllık amortisman tutarının hesaplanması
450.000/5=90.000 TL450.000 / 5 = 90.000 \text{ TL}
Faaliyet nakit akışını bulabilmek için vergi matrahından düşülecek amortisman gideri bilinmelidir.
2
Yıllık faaliyet nakit akışının hesaplanması
Vergi Öncesi Kâr = 200.000−60.000−90.000=50.000 TL200.000 - 60.000 - 90.000 = 50.000 \text{ TL}. Net Kâr = 50.000×(1−0.20)=40.000 TL50.000 \times (1 - 0.20) = 40.000 \text{ TL}. Faaliyet Nakit Akışı = Net Kâr + Amortisman = 40.000+90.000=130.000 TL40.000 + 90.000 = 130.000 \text{ TL}.
Amortisman nakit çıkışı gerektirmeyen bir gider olduğu için net kâra tekrar eklenir. Projenin 5.5. yılında faaliyetlerinden elde edeceği nakit girişi budur.
3
Proje sonu (Terminal) nakit akışlarının hesaplanması
Hurda Değerin Vergi Sonrası Nakit Girişi = 50.000−(50.000×0.20)=40.000 TL50.000 - (50.000 \times 0.20) = 40.000 \text{ TL}. İşletme Sermayesi Geri Dönüşü = 80.000 TL80.000 \text{ TL}. Toplam Proje Sonu CF = 120.000 TL120.000 \text{ TL}.
Proje bittiğinde defter değeri sıfır olan makine satılır ve satış kârı vergilendirilir. Ayrıca başlangıçta bağlanan işletme sermayesi serbest kalır.
4
5. yıl toplam net nakit akışının bulunması
130.000 (Faaliyet CF)+120.000 (Proje Sonu CF)=250.000 TL130.000 \text{ (Faaliyet CF)} + 120.000 \text{ (Proje Sonu CF)} = 250.000 \text{ TL}.
5.5. yıl sonunda hem olağan faaliyet nakit akışı hem de yatırımın tasfiyesinden doğan nakit akışları birlikte elde edilir.

Anahtar Kavram

Sermaye bütçelemesinde yatırım, faaliyet ve hurda değeri nakit akışlarının belirlenmesi
Tahmini Süre:2m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Nakit Akışlarının Belirlenmesi (Yatırım, Faaliyet ve Hurda Değeri)

Bu konudan daha fazla soru