Examkin

Soru

Zorluk: OrtaFinansal Kaldıraç (DFL)

Bir teknoloji firmasının 2026 yılı sonu itibarıyla hazırlanan yönetim raporunda yer alan gelir ve gider kalemleri aşağıda özetlenmiştir:

* Yıllık Satış Hasılatı: 20.000.00020.000.000 TL
* Toplam Değişken Giderler: 10.000.00010.000.000 TL
* Toplam Sabit Faaliyet Giderleri: 4.000.0004.000.000 TL
* Yıllık Faiz Giderleri: 2.000.0002.000.000 TL

Bu firmanın sermaye yapısında imtiyazlı hisse senedi yer almamaktadır.

Verilen bilgilere göre, teknoloji firmasının Finansal Kaldıraç Derecesi (DFL) aşağıdakilerden hangisidir?

  1. A
    1,25
  2. 1,50Cevap
  3. C
    1,67
  4. D
    2,50
  5. E
    3,00

Cevap

İşletmenin Finansal Kaldıraç Derecesi (DFL) 1,50'dir.
Finansal Kaldıraç Derecesi (DFL), işletmenin hisse başına kârının, FVÖK'teki değişimlere karşı ne kadar duyarlı olduğunu ölçer. İmtiyazlı hisse senedi bulunmayan durumlarda DFL, FVÖK tutarının VÖK tutarına (FVÖK - Faiz) bölünmesiyle bulunur. FVÖK = 20.000.000−10.000.000−4.000.000=6.000.00020.000.000 - 10.000.000 - 4.000.000 = 6.000.000 TL ve VÖK = 6.000.000−2.000.000=4.000.0006.000.000 - 2.000.000 = 4.000.000 TL'dir. Buradan DFL = 6.000.0004.000.000=1,50\frac{6.000.000}{4.000.000} = 1,50 olarak doğru hesaplanır.

Adım Adım Çözüm

1
Faaliyet kârı olarak da bilinen Faiz ve Vergi Öncesi Kârı (FVÖK) hesaplamak
FVÖK = Satışlar - Değişken Giderler - Sabit Faaliyet Giderleri = 20.000.000−10.000.000−4.000.000=6.000.00020.000.000 - 10.000.000 - 4.000.000 = 6.000.000 TL
Finansal kaldıraç, işletmenin ana faaliyetlerinden elde ettiği kâr üzerinden hesaplanır, bu nedenle ilk adımda FVÖK bulunmalıdır.
2
Vergi Öncesi Kârı (VÖK) bulmak
VÖK = FVÖK - Faiz Giderleri = 6.000.000−2.000.000=4.000.0006.000.000 - 2.000.000 = 4.000.000 TL
Finansal kaldıraç derecesinin hesaplanmasında formülün paydası olan FVÖK - Faiz (yani VÖK) değeri gereklidir.
3
Finansal Kaldıraç Derecesi (DFL) formülünü uygulamak
DFL = FVO¨KVO¨K=6.000.0004.000.000=1,50\frac{FVÖK}{VÖK} = \frac{6.000.000}{4.000.000} = 1,50
İmtiyazlı hisse senedi olmadığından DFL formülü FVÖK / VÖK şeklinde doğrudan uygulanarak sonuca ulaşılır.

Anahtar Kavram

Finansal Kaldıraç (DFL)
Bu soruyu puanla

Konular

Finansal Kaldıraç (DFL)

Bu konudan daha fazla soru