Examkin

Soru

Zorluk: ZorAlacak Yönetimi ve Kredi Politikaları

Makine yedek parça üretimi yapan Alfa Endüstri A.Ş., halihazırda satışlarını "net 50" ödeme koşulu ile gerçekleştirmekte olup yıllık 18.000.00018.000.000 TL tutarında kredili satış hacmine sahiptir. İşletmenin mevcut durumda şüpheli alacak oranı %3 ve satışların değişken maliyet oranı %75'tir.

Şirket, nakit akışını hızlandırmak ve satış hacmini artırmak amacıyla "3/15, net 50" şeklinde yeni bir kredi politikasına geçmeyi planlamaktadır. Bu yeni politikaya geçilmesi durumunda;
- Yıllık kredili satışların 21.600.00021.600.000 TL'ye yükseleceği,
- Müşterilerin %60'ının (satış tutarı bazında) nakit iskontosu fırsatından yararlanarak ödemelerini 15. günde yapacağı, kalan müşterilerin ise ödemelerini 50. günde gerçekleştireceği,
- Şüpheli alacak oranının yeni toplam satış hacmi üzerinden %2'ye düşeceği öngörülmektedir.

Şirketin alacaklara bağlanan fonlar için öngördüğü fırsat maliyeti (beklenen getiri oranı) %24'tür. (Bir yıl 360 gün olarak kabul edilecek ve alacaklara bağlanan fonların fırsat maliyeti değişken maliyetler üzerinden hesaplanacaktır.)

Buna göre, Alfa Endüstri A.Ş.'nin yeni kredi politikasına geçmesinin işletme kârlılığına net etkisi aşağıdakilerden hangisidir?

  1. 756.000756.000 TL net faydaCevap
  2. B
    801.600801.600 TL net fayda
  3. C
    482.400482.400 TL net fayda
  4. D
    496.800496.800 TL net fayda
  5. E
    3.456.0003.456.000 TL net fayda

Cevap

Yeni kredi politikasına geçişin net etkisi 756.000756.000 TL net faydadır.
Kredi politikası değişikliklerinde karar verirken elde edilecek tüm getiriler ile katlanılacak tüm maliyetler karşılaştırılır. Marjinal satış kârı (900.000900.000 TL), şüpheli alacaklardaki düşüşten doğan tasarruf (108.000108.000 TL) ve tahsilatın hızlanmasıyla alacaklara bağlanan fondaki azalışın yarattığı fırsat maliyeti tasarrufu (136.800136.800 TL) işletmenin lehinedir. Müşterilere verilen %3'lük iskonto ise işletme aleyhine bir maliyettir (388.800388.800 TL). Tüm bu faktörler netleştirildiğinde şirket 756.000756.000 TL kâr avantajı sağlar.

Adım Adım Çözüm

1
Ek satışlardan elde edilecek marjinal (ek) kârı hesapla.
900.000900.000 TL
Satışlar 18.000.00018.000.000 TL'den 21.600.00021.600.000 TL'ye çıkmıştır. Artış = 3.600.0003.600.000 TL. Değişken maliyet oranı %75 olduğuna göre katkı payı oranı %25'tir. Ek Kâr = 3.600.000×0,25=900.0003.600.000 \times 0,25 = 900.000 TL.
2
Şüpheli alacak giderindeki değişimi (tasarrufu) hesapla.
108.000108.000 TL (Tasarruf)
Mevcut şüpheli alacak: 18.000.000×0,03=540.00018.000.000 \times 0,03 = 540.000 TL. Yeni şüpheli alacak: 21.600.000×0,02=432.00021.600.000 \times 0,02 = 432.000 TL. Şüpheli alacaklardaki azalış işletme lehinedir: 540.000−432.000=108.000540.000 - 432.000 = 108.000 TL tasarruf.
3
Alacaklara bağlanan fonların fırsat maliyetindeki değişimi (tasarrufu) hesapla.
136.800136.800 TL (Tasarruf)
Mevcut yatırım: 18.000.000×0,75×(50/360)=1.875.00018.000.000 \times 0,75 \times (50 / 360) = 1.875.000 TL. Mevcut maliyet: 1.875.000×0,24=450.0001.875.000 \times 0,24 = 450.000 TL.
Yeni tahsil süresi: (0,60×15)+(0,40×50)=9+20=29(0,60 \times 15) + (0,40 \times 50) = 9 + 20 = 29 gün.
Yeni yatırım: 21.600.000×0,75×(29/360)=1.305.00021.600.000 \times 0,75 \times (29 / 360) = 1.305.000 TL. Yeni maliyet: 1.305.000×0,24=313.2001.305.000 \times 0,24 = 313.200 TL.
Maliyet azalışı: 450.000−313.200=136.800450.000 - 313.200 = 136.800 TL tasarruf.
4
Nakit iskontosu maliyetini hesapla.
388.800388.800 TL (Maliyet)
Yeni satışların (21.600.00021.600.000) sadece %60'ı iskontodan yararlanacaktır ve iskonto oranı %3'tür. İskonto Maliyeti = 21.600.000×0,60×0,03=388.80021.600.000 \times 0,60 \times 0,03 = 388.800 TL.
5
Net fayda veya maliyeti bulmak için tüm unsurları topla.
756.000756.000 TL Net Fayda
Net Etki = Ek Kâr (900.000900.000) + Şüpheli Alacak Tasarrufu (108.000108.000) + Fırsat Maliyeti Tasarrufu (136.800136.800) - İskonto Maliyeti (388.800388.800) = 756.000756.000 TL.

Anahtar Kavram

Kredi Politikası Değişikliğinde Marjinal Analiz

Alternatif Yöntem

Marjinal analiz yerine doğrudan Mevcut Durum ile Önerilen Durumun toplam kârı hesaplanıp birbirinden çıkarılabilir.
Mevcut Kâr = Brüt Satış Kârı (18M×0,2518M \times 0,25) - Şüpheli Alacak (18M×0,0318M \times 0,03) - Fırsat Maliyeti (18M×0,75×50/360×0,2418M \times 0,75 \times 50/360 \times 0,24) = 4.500.000−540.000−450.000=3.510.0004.500.000 - 540.000 - 450.000 = 3.510.000 TL.
Önerilen Kâr = Brüt Satış Kârı (21,6M×0,2521,6M \times 0,25) - Şüpheli Alacak (21,6M×0,0221,6M \times 0,02) - Fırsat Maliyeti (21,6M×0,75×29/360×0,2421,6M \times 0,75 \times 29/360 \times 0,24) - İskonto (21,6M×0,60×0,0321,6M \times 0,60 \times 0,03) = 5.400.000−432.000−313.200−388.800=4.266.0005.400.000 - 432.000 - 313.200 - 388.800 = 4.266.000 TL.
Fark: 4.266.000−3.510.000=756.0004.266.000 - 3.510.000 = 756.000 TL Net Fayda.
Tahmini Süre:2m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Alacak Yönetimi ve Kredi Politikaları

Bu konudan daha fazla soru