Examkin

Soru

Zorluk: OrtaAlacak Yönetimi ve Kredi Politikaları

Endüstriyel mutfak ekipmanları üreten bir işletme, pazar payını artırmak amacıyla mevcut kredi politikasını esnetmeyi planlamaktadır. İşletmenin mevcut ve planlanan durumuna ilişkin öngörüleri aşağıda verilmiştir:

- Mevcut Yıllık Kredili Satışlar: 10.800.00010.800.000 TL
- Mevcut Ortalama Tahsilat Süresi: 4040 gün
- Planlanan Yıllık Kredili Satışlar: 14.400.00014.400.000 TL
- Planlanan Ortalama Tahsilat Süresi: 6060 gün

İşletmenin değişken maliyet oranı %75\%75'tir ve işletme yönetimi alacaklara bağlanan sermayenin fırsat maliyetini (beklenen getiri oranını) yıllık %20\%20 olarak kabul etmektedir.

Buna göre, kredi politikasındaki bu esnemenin işletmeye sağlayacağı net fayda kaç TL'dir? (Bir yılı 360 gün olarak alınız ve şüpheli alacak giderlerini göz ardı ediniz.)

  1. 720.000720.000Cevap
  2. B
    660.000660.000
  3. C
    540.000540.000
  4. D
    900.000900.000
  5. E
    180.000180.000

Cevap

İşletmeye sağlanacak net fayda 720.000720.000 TL'dir.
Kredi standartlarının gevşetilmesinden doğan net fayda, ilave satışlardan elde edilen ek katkı payı ile uzayan tahsilat süresi nedeniyle alacaklara bağlanan ilave sermayenin fırsat maliyetinin karşılaştırılmasına dayanır. İlave katkı payı: (14.400.000−10.800.000)×(1−0.75)=900.000(14.400.000 - 10.800.000) \times (1 - 0.75) = 900.000 TL'dir. Alacaklara bağlanan sermayedeki artış: (14.400.000360×60×0.75)−(10.800.000360×40×0.75)=1.800.000−900.000=900.000\left( \frac{14.400.000}{360} \times 60 \times 0.75 \right) - \left( \frac{10.800.000}{360} \times 40 \times 0.75 \right) = 1.800.000 - 900.000 = 900.000 TL'dir. Bu ilave sermayenin maliyeti ise 900.000×0.20=180.000900.000 \times 0.20 = 180.000 TL olur. Net fayda 900.000−180.000=720.000900.000 - 180.000 = 720.000 TL olarak bulunur.

Adım Adım Çözüm

1
İlave satışlardan elde edilecek katkı payını hesapla.
İlave Kâr = 900.000900.000 TL
Kredi esnekliğinin getireceği ek satış hacmi üzerinden işletmeye kalacak net katkıyı (sabit maliyetler değişmeyeceği için) bulmak gerekir. İlave Satış = 14.400.000−10.800.000=3.600.00014.400.000 - 10.800.000 = 3.600.000 TL. Katkı Payı Oranı = 1−0.75=0.251 - 0.75 = 0.25. İlave Kâr = 3.600.000×0.25=900.0003.600.000 \times 0.25 = 900.000 TL.
2
Mevcut ve planlanan durumda alacaklara bağlanan sermayeyi hesapla ve aradaki farkı bul.
İlave Sermaye Yatırımı = 900.000900.000 TL
Alacaklara bağlanan sermaye, satışlar üzerinden değil, satılan malların maliyeti (değişken maliyet) üzerinden hesaplanmalıdır. Mevcut: (10.800.000/360)×40×0.75=900.000(10.800.000 / 360) \times 40 \times 0.75 = 900.000 TL. Planlanan: (14.400.000/360)×60×0.75=1.800.000(14.400.000 / 360) \times 60 \times 0.75 = 1.800.000 TL. İlave Yatırım = 1.800.000−900.000=900.0001.800.000 - 900.000 = 900.000 TL.
3
İlave sermayenin fırsat maliyetini hesapla.
Fırsat Maliyeti = 180.000180.000 TL
İşletmenin fonlarını alacaklara bağlaması, bu fonların başka bir yerde değerlendirilememesi anlamına gelir. Fırsat Maliyeti = 900.000×0.20=180.000900.000 \times 0.20 = 180.000 TL.
4
Net faydayı hesapla.
Net Fayda = 720.000720.000 TL
Net fayda, ilave katkı payından (kâr) ilave fırsat maliyetinin düşülmesiyle elde edilir. 900.000−180.000=720.000900.000 - 180.000 = 720.000 TL.

Anahtar Kavram

Kredi Politikası Değişikliğinde Marjinal (İlave) Analiz
Bu soruyu puanla

Konular

Alacak Yönetimi ve Kredi Politikaları

Bu konudan daha fazla soru