Ülke çapında faaliyet gösteren bir iletişim teknolojileri firması, artan veri trafiğini yö… — KPSS İşletme

Ülke çapında faaliyet gösteren bir iletişim teknolojileri firması, artan veri trafiğini yönetebilmek için kırsal alanlara yeni bir "Fiber Ağ Omurgası" kurmayı planlamaktadır. Proje yatırımı ve beklenen nakit akışlarına ait finansal tahminler aşağıdaki gibidir:

Finansal Kalemler	Tutar (TL)
İlk Yatırım Harcaması (Sabit Varlıklar)	$1.500.000$
Başlangıç Net İşletme Sermayesi İhtiyacı	$200.000$
1. Yıl Faaliyet Nakit Girişi	$600.000$
2. Yıl Faaliyet Nakit Girişi	$800.000$
3. Yıl Faaliyet Nakit Girişi	$1.000.000$
3. Yıl Sonu Beklenen Hurda Değer	$300.000$

Kurulacak altyapının ekonomik ömrü 3 yıl olarak öngörülmekte olup, başlangıçta bağlanan net işletme sermayesinin projenin bitiminde tamamen çözülerek tahsil edileceği varsayılmaktadır. Firmanın bu yatırım kararı için uyguladığı sermaye maliyeti oranı $\%10$ 'dur.

(Not: Hesaplamalarda kolaylık olması bakımından $\%10$ sermaye maliyeti için bugünkü değer iskonto faktörleri; 1. yıl için $0,91$ , 2. yıl için $0,83$ ve 3. yıl için $0,75$ olarak dikkate alınacaktır.)

Bu verilere göre, söz konusu yatırım projesinin Net Bugünkü Değeri (NBD) kaç TL olarak hesaplanır?

A
$260.000$
$635.000$ Cevap
C
$873.000$
D
$1.200.000$
E
$2.335.000$

Cevap

Doğru cevap, projenin Net Bugünkü Değerinin

635.000

TL olduğunu gösteren seçenektir.

Projenin 0. yılındaki toplam nakit çıkışı, sabit sermaye yatırımı ve net işletme sermayesi ihtiyacının toplamı olan

1.700.000

TL'dir. 1. ve 2. yıllardaki nakit girişleri sırasıyla

600.000

TL ve

800.000

TL'dir. Projenin son yılı olan 3. yılda ise faaliyet nakit girişine (

1.000.000

TL), hurda değer (

300.000

TL) ve net işletme sermayesinin geri dönüşü (

200.000

TL) eklenerek toplam

1.500.000

TL nakit girişi elde edilir. Bu nakit akışları sırasıyla

0,91

0,83

0,75

iskonto faktörleri ile çarpıldığında, nakit girişlerinin bugünkü değeri toplamı

2.335.000

TL olarak bulunur. Bu değerden

1.700.000

TL tutarındaki başlangıç maliyeti düşüldüğünde Net Bugünkü Değer

635.000

TL olarak hesaplanır.

Adım Adım Çözüm

Başlangıç yatırım tutarının (Nakit Çıkışı,

CF_0

) belirlenmesi.

CF_0 = -1.500.000 - 200.000 = -1.700.000 \text{ TL}

Net Bugünkü Değer hesaplamasında, 0. yıldaki sabit yatırım harcaması ile net işletme sermayesi ihtiyacı toplanarak yatırımın toplam maliyeti (nakit çıkışı) bulunur.

Yıllara göre toplam net nakit girişlerinin hesaplanması.

1. Yıl =

600.000 \text{ TL}

, 2. Yıl =

800.000 \text{ TL}

, 3. Yıl =

1.000.000 + 300.000 + 200.000 = 1.500.000 \text{ TL}

İlk iki yıl sadece olağan faaliyet nakit girişleri dikkate alınır. Projenin son yılında (3. yıl) ise olağan faaliyet nakit girişine, varlıkların hurda değeri ve projenin başında bağlanan net işletme sermayesinin geri dönüşü eklenmelidir.

Nakit girişlerinin sermaye maliyeti üzerinden bugünkü değere (

PV

) indirgenmesi.

PV = (600.000 \times 0,91) + (800.000 \times 0,83) + (1.500.000 \times 0,75) = 546.000 + 664.000 + 1.125.000 = 2.335.000 \text{ TL}

Gelecekteki nakit girişleri, paranın zaman değeri kavramı gereğince ilgili yılın iskonto faktörü ile çarpılarak 0. yıla indirgenir.

Net Bugünkü Değerin (NBD) hesaplanması.

NBD = 2.335.000 - 1.700.000 = 635.000 \text{ TL}

İndirgenmiş nakit girişleri toplamından, başlangıç yatırım tutarı (nakit çıkışları) çıkarılarak projenin yarattığı net değer tespit edilir.

Anahtar Kavram

Net Bugünkü Değer (NBD) Hesaplamasında Nakit Akışlarının Zamanlaması ve İskonto Edilmesi

Tahmini Süre:2m 0s

Soru

Cevap

Adım Adım Çözüm

Anahtar Kavram

Sık Yapılan Hatalar

Konular

Bu konudan daha fazla soru