Yenilenebilir enerji sektöründe faaliyet gösteren bir güneş paneli üreticisi, üretim hattı… — KPSS İşletme

Yenilenebilir enerji sektöründe faaliyet gösteren bir güneş paneli üreticisi, üretim hattını otomatize etmek için yeni bir robotik sistem yatırımı planlamaktadır. Projeye ilişkin öngörülen nakit akışları ve veriler aşağıdaki tabloda sunulmuştur:

Kalem	Tutar / Değer
İlk Yatırım Tutarı	$5.000.000$ TL
Başlangıç Net İşletme Sermayesi İhtiyacı	$500.000$ TL
Ekonomik Ömür	$4$ yıl
Yıllık Net Nakit Girişi (1.-4. Yıllar)	$1.800.000$ TL
Proje Sonu Hurda Değer	$400.000$ TL
İskonto Oranı (Sermaye Maliyeti)	$\%10$

Başlangıçta bağlanan net işletme sermayesinin proje ömrünün sonunda (4. yılın sonunda) tamamen geri kazanılacağı varsayılmaktadır.

( $\%10$ iskonto oranı için bugünkü değer faktörleri: 1. yıl: $0,909$ ; 2. yıl: $0,826$ ; 3. yıl: $0,751$ ; 4. yıl: $0,683$ )

Buna göre, bu yatırım projesinin Net Bugünkü Değeri (NBD) kaç TL'dir?

A
$204.200$
B
$477.400$
$818.900$ Cevap
D
$977.400$
E
$2.600.000$

Cevap

Projenin Net Bugünkü Değeri (NBD)

818.900

TL'dir.

Sermaye bütçelemesinde Net Bugünkü Değer (NBD) hesaplanırken tüm nakit çıkışları ve girişleri ilgili iskonto oranıyla bugüne indirgenir. Başlangıç yatırımı olan

5.000.000

TL ve

500.000

TL NİS ihtiyacı

t=0

'da

5.500.000

TL nakit çıkışı yaratır. 4 yıl boyunca yaratılan

1.800.000

TL faaliyet nakit akışının bugünkü değeri

5.704.200

TL'dir. 4. yılın sonundaki hurda değer (

400.000

TL) ve çözülen NİS (

500.000

TL) toplamı olan

900.000

TL'nin bugünkü değeri ise

614.700

TL'dir. Girişlerin PV toplamı (

6.318.900

TL) eksi çıkışların PV toplamı (

5.500.000

TL)

818.900

TL sonucunu verir.

Adım Adım Çözüm

Toplam başlangıç yatırım tutarının (Nakit Çıkışı) hesaplanması

PV_{out} = 5.000.000 \text{ TL (İlk Yatırım)} + 500.000 \text{ TL (NİS)} = 5.500.000 \text{ TL}

Sıfırıncı yıldaki (

t=0

) toplam nakit çıkışı, ilk yatırım tutarı ile başlangıç net işletme sermayesi ihtiyacının toplamıdır.

Yıllık faaliyet nakit girişlerinin bugünkü değerinin (PV) hesaplanması

PV_{faaliyet} = 1.800.000 \times (0,909 + 0,826 + 0,751 + 0,683) = 1.800.000 \times 3,169 = 5.704.200 \text{ TL}

1. yıldan 4. yıla kadar her yıl sonu elde edilecek

1.800.000

TL'lik nakit girişleri, ilgili yılların iskonto faktörleri ile çarpılarak bugüne indirgenir.

Proje sonu (Terminal) nakit girişlerinin bugünkü değerinin hesaplanması

PV_{terminal} = (400.000 \text{ TL (Hurda)} + 500.000 \text{ TL (NİS Dönüşü)}) \times 0,683 = 900.000 \times 0,683 = 614.700 \text{ TL}

4. yılın sonunda hem hurda değerden elde edilen nakit hem de başlangıçta bağlanan net işletme sermayesinin çözülmesiyle sağlanan nakit geri dönüşü 4. yılın iskonto faktörüyle çarpılır.

Net Bugünkü Değerin (NBD) bulunması

NBD = (5.704.200 + 614.700) - 5.500.000 = 6.318.900 - 5.500.000 = 818.900 \text{ TL}

NBD, tüm nakit girişlerinin bugünkü değerleri toplamından, nakit çıkışlarının bugünkü değerleri toplamının çıkarılmasıyla elde edilir.

Anahtar Kavram

Net Bugünkü Değer hesaplamalarında faaliyet nakit akışlarına ek olarak başlangıç işletme sermayesi ihtiyacı ve terminal nakit akışlarının (hurda değer ve işletme sermayesi geri dönüşü) zaman değerinin dikkate alınması.

Soru

Cevap

Adım Adım Çözüm

Anahtar Kavram

Sık Yapılan Hatalar

Konular

Bu konudan daha fazla soru