Examkin

Soru

Zorluk: ZorNet Bugünkü Değer (NBD) Yöntemi

Bir üniversite araştırma hastanesi, teşhis süreçlerini iyileştirmek amacıyla "Yeni Nesil Görüntüleme Merkezi" projesini değerlendirmektedir. Projeye ilişkin öngörülen başlangıç verileri ve yıllar itibarıyla yaratması beklenen net faaliyet nakit akışları aşağıdaki gibidir:

Proje VerileriTutar (TL)
Sabit Tesis ve Cihaz Yatırımı4.000.000
Net İşletme Sermayesi İhtiyacı1.000.000
Ekonomik Ömür Sonunda Hurda Değer500.000
YılNet Faaliyet Nakit Akışı (TL)Bugünkü Değer Faktörü (%10)
1. Yıl1.500.0000,909
2. Yıl2.000.0000,826
3. Yıl2.000.0000,751
4. Yıl1.500.0000,683

Ek Bilgiler:
* Projenin ekonomik ömrü 4 yıldır ve sermaye maliyeti %10 olarak belirlenmiştir.
* Başlangıçta yatırılan net işletme sermayesinin, projenin ekonomik ömrü sonunda tamamen geri kazanılacağı varsayılmaktadır.

Buna göre, projenin Net Bugünkü Değeri (NBD) kaç TL'dir?

  1. A
    542.000
  2. B
    6.566.500
  3. 1.566.500Cevap
  4. D
    2.042.000
  5. E
    3.500.000

Cevap

Projenin net bugünkü değeri 1.566.500 TL'dir.
Net Bugünkü Değer hesaplanırken, başlangıç yatırım tutarı (sabit yatırım ve net işletme sermayesi) olan 5.000.000 TL nakit çıkışı olarak t=0 anında hesaba katılır. Yıllık net faaliyet nakit akışları ilgili yılların iskonto faktörleri ile çarpılarak bugüne indirgenir (5.542.000 TL). Ayrıca, projenin sonunda hurda değer ve başlangıçta bağlanan net işletme sermayesinin tamamı nakit girişi olarak kabul edilip son yılın (4. yıl) iskonto faktörü ile çarpılmalıdır (1.024.500 TL). Toplam nakit girişlerinin bugünkü değeri (6.566.500 TL) ile başlangıç yatırım tutarı (5.000.000 TL) arasındaki fark 1.566.500 TL olarak NBD'yi verir.

Adım Adım Çözüm

1
Başlangıç yatırım tutarının (C0C_0) belirlenmesi.
C0=4.000.000 (Sabit Yatırım)+1.000.000 (NI˙S)=5.000.000 TLC_0 = 4.000.000 \text{ (Sabit Yatırım)} + 1.000.000 \text{ (NİS)} = 5.000.000 \text{ TL}
NBD analizinde nakit çıkışları eksi işaretli nakit akışı olarak ilk yıla (t=0t=0) kaydedilir.
2
Net faaliyet nakit akışlarının bugünkü değerinin hesaplanması.
1.Yıl:1.500.000×0,909=1.363.500 TL1. \text{Yıl}: 1.500.000 \times 0,909 = 1.363.500 \text{ TL}
2.Yıl:2.000.000×0,826=1.652.000 TL2. \text{Yıl}: 2.000.000 \times 0,826 = 1.652.000 \text{ TL}
3.Yıl:2.000.000×0,751=1.502.000 TL3. \text{Yıl}: 2.000.000 \times 0,751 = 1.502.000 \text{ TL}
4.Yıl:1.500.000×0,683=1.024.500 TL4. \text{Yıl}: 1.500.000 \times 0,683 = 1.024.500 \text{ TL}
Toplam=5.542.000 TL\text{Toplam} = 5.542.000 \text{ TL}
Gelecekteki faaliyet nakit girişleri paranın zaman değeri kavramı gereği sermaye maliyeti üzerinden bugüne indirgenmelidir.
3
Proje sonu ek nakit girişlerinin bugünkü değerinin hesaplanması.
4. Yıl Ek Nakit Giris¸i=500.000 (Hurda)+1.000.000 (NI˙S)=1.500.000 TL\text{4. Yıl Ek Nakit Girişi} = 500.000 \text{ (Hurda)} + 1.000.000 \text{ (NİS)} = 1.500.000 \text{ TL}
Bugu¨nku¨ Deg˘er=1.500.000×0,683=1.024.500 TL\text{Bugünkü Değer} = 1.500.000 \times 0,683 = 1.024.500 \text{ TL}
Ekonomik ömür sonunda elde edilen hurda gelir ve başlangıçta bağlanan net işletme sermayesinin geri dönüşü son yılın nakit girişlerine eklenmelidir.
4
Net Bugünkü Değer (NBD) hesaplamasının tamamlanması.
Toplam Nakit Giris¸lerinin BD=5.542.000+1.024.500=6.566.500 TL\text{Toplam Nakit Girişlerinin BD} = 5.542.000 + 1.024.500 = 6.566.500 \text{ TL}
NBD=6.566.500−5.000.000=1.566.500 TL\text{NBD} = 6.566.500 - 5.000.000 = 1.566.500 \text{ TL}
NBD, yatırımın sağladığı tüm nakit girişlerinin bugünkü değerinden, nakit çıkışlarının (başlangıç yatırımı) çıkarılmasıyla elde edilir.

Anahtar Kavram

Net Bugünkü Değer (NBD) Hesaplaması ve Nakit Akışlarının Zamanlaması
Bu soruyu puanla

Konular

Net Bugünkü Değer (NBD) Yöntemi

Bu konudan daha fazla soru