Büyük ölçekli bir madencilik işletmesi, cevher işleme kapasitesini artırmak amacıyla yeni … — KPSS İşletme

Büyük ölçekli bir madencilik işletmesi, cevher işleme kapasitesini artırmak amacıyla yeni bir flotasyon tesisi yatırımı planlamaktadır. Projenin ekonomik ömrü 3 yıl olarak öngörülmüştür. Projeye ilişkin finansal veriler aşağıdaki tabloda verilmiştir:

Kalem	Tutar
Tesis İlk Yatırım Tutarı ( $t=0$ )	$4.000.000$ TL
Başlangıç Net İşletme Sermayesi İhtiyacı ( $t=0$ )	$1.000.000$ TL
1. Yıl Net Faaliyet Nakit Akışı	$2.000.000$ TL
2. Yıl Net Faaliyet Nakit Akışı	$3.125.000$ TL
3. Yıl Net Faaliyet Nakit Akışı	$3.000.000$ TL
Tesisin 3. Yıl Sonundaki Hurda (Kalıntı) Değeri	$1.000.000$ TL

İşletmenin bu proje için belirlediği sermaye maliyeti (iskonto oranı) $\%25$ 'tir. Proje sonunda (3. yılın sonunda) başlangıçta bağlanan net işletme sermayesinin tamamının geri kazanılacağı varsayılmaktadır.

( $\%25$ iskonto oranı için bugünkü değer faktörleri sırasıyla; 1. yıl: $0,800$ , 2. yıl: $0,640$ , 3. yıl: $0,512$ olarak alınacaktır.)

Buna göre, projenin Net Bugünkü Değeri (NBD) kaç TL'dir?

A
136.000
1.160.000Cevap
C
2.136.000
D
5.125.000
E
6.160.000

Cevap

Projenin doğru Net Bugünkü Değeri (NBD) 1.160.000 TL'dir.

Doğru hesaplamada öncelikle başlangıç yatırımı (

C_0

) tesis maliyeti ve net işletme sermayesinin toplamı olarak

5.000.000

TL bulunur. Daha sonra 3. yılın toplam nakit akışı hesaplanırken faaliyet nakit akışına (

3.000.000

TL), hurda değer (

1.000.000

TL) ve net işletme sermayesi iadesi (

1.000.000

TL) eklenerek

5.000.000

TL elde edilir. Tüm yılların nakit girişleri ilgili faktörlerle iskonto edildiğinde (

1.600.000 + 2.000.000 + 2.560.000 = 6.160.000

TL) yatırımın sağladığı toplam bugünkü değere ulaşılır. Bu değerden

5.000.000

TL başlangıç yatırımı çıkarıldığında sonuç

1.160.000

TL olmaktadır.

Adım Adım Çözüm

Başlangıç yatırım tutarının (

C_0

) hesaplanması.

C_0 = 4.000.000 \text{ (Tesis)} + 1.000.000 \text{ (NİS)} = 5.000.000 \text{ TL}

Net Bugünkü Değer hesaplanırken, t=0 anında projeye bağlanan tüm fonlar (tesis maliyeti ve net işletme sermayesi yatırımı) toplam nakit çıkışı olarak dikkate alınmalıdır.

Yıllar itibarıyla toplam net nakit girişlerinin belirlenmesi.

1. Yıl:

2.000.000 \text{ TL}

2. Yıl:

3.125.000 \text{ TL}

3. Yıl:

3.000.000 \text{ (Faaliyet)} + 1.000.000 \text{ (Hurda)} + 1.000.000 \text{ (NİS İadesi)} = 5.000.000 \text{ TL}

Projenin son yılında, faaliyet nakit akışına ek olarak tesisin hurda değeri ve başlangıçta yatırılan net işletme sermayesinin geri dönüşü de nakit girişi olarak nakit akışlarına eklenmelidir.

Nakit girişlerinin bugünkü değerlerinin (PV) hesaplanması.

1. Yıl PV =

2.000.000 \times 0,800 = 1.600.000 \text{ TL}

2. Yıl PV =

3.125.000 \times 0,640 = 2.000.000 \text{ TL}

3. Yıl PV =

5.000.000 \times 0,512 = 2.560.000 \text{ TL}

Her bir yılın nakit girişi, o yıla ait

\%25

iskonto oranı faktörü ile çarpılarak t=0 anındaki bugünkü değerine indirgenir.

Net Bugünkü Değerin (NBD) bulunması.

Toplam PV =

1.600.000 + 2.000.000 + 2.560.000 = 6.160.000 \text{ TL}

NBD =

\text{Toplam PV} - C_0 = 6.160.000 - 5.000.000 = 1.160.000 \text{ TL}

NBD, indirgenmiş tüm nakit girişlerinin toplamından başlangıç yatırım tutarının çıkarılması ile bulunur.

Anahtar Kavram

Net Bugünkü Değer hesaplamalarında proje ömrü sonundaki hurda değer ve net işletme sermayesinin geri dönüşünün ilgili yılın nakit akışına dahil edilerek iskonto edilmesi.

Tahmini Süre:3m 0s

Soru

Cevap

Adım Adım Çözüm

Anahtar Kavram

Sık Yapılan Hatalar

Konular

Bu konudan daha fazla soru