Examkin

Soru

Zorluk: OrtaBirleşik (Toplam) Kaldıraç (DCL)

Lidya Teknoloji A.Ş.'nin belirli bir döneme ait özet faaliyet ve finansman verileri aşağıdaki tabloda verilmiştir:

Finansal KalemTutar / Miktar
Üretim ve Satış Miktarı20.000 adet
Birim Satış Fiyatı40 TL
Birim Değişken Gider25 TL
Toplam Sabit Giderler150.000 TL
Faiz Giderleri50.000 TL
Kurumlar Vergisi Oranı%20

Şirket yönetimi, pazar payını genişletme stratejisi doğrultusunda önümüzdeki dönemde satış miktarını %15\%15 artırmayı planlamaktadır.

Buna göre, şirketin mevcut birleşik (toplam) kaldıraç derecesi (DCL) ile hedeflenen satış artışının hisse başına kârda (HBK) yaratacağı beklenen oransal artış aşağıdakilerin hangisinde sırasıyla verilmiştir?

  1. DCL: 3 / HBK Artışı: %45Cevap
  2. B
    DCL: 3,5 / HBK Artışı: %52,5
  3. C
    DCL: 2 / HBK Artışı: %30
  4. D
    DCL: 1,5 / HBK Artışı: %22,5
  5. E
    DCL: 2,5 / HBK Artışı: %37,5

Cevap

Şirketin birleşik kaldıraç derecesi 3 olup, %15'lik satış artışı hisse başına kârda %45'lik bir artış yaratacaktır.
Verilen bilgilerle toplam katkı payı 300.000 TL, FVÖK 150.000 TL ve VÖK 100.000 TL olarak hesaplanır. Birleşik kaldıraç (DCL), Katkı Payı / VÖK formülünden 3 çıkar. DCL'nin 3 olması, satışlardaki %1'lik değişimin Hisse Başına Kârda (HBK) %3'lük değişime yol açacağı anlamına gelir. Satışlar %15 artacağından, HBK = 3 × %15 = %45 artacaktır.

Adım Adım Çözüm

1
Toplam Katkı Payı değerini hesapla.
KatkıPayı=Q×(P−V)=20.000×(40−25)=20.000×15=300.000Katkı Payı = Q \times (P - V) = 20.000 \times (40 - 25) = 20.000 \times 15 = 300.000 TL.
Kaldıraç formüllerinin temel bileşeni olan faaliyet kârını bulmadan önceki ilk aşamadır.
2
Faiz ve Vergi Öncesi Kârı (FVÖK) hesapla.
FVO¨K=KatkıPayı−SabitGiderler=300.000−150.000=150.000FVÖK = Katkı Payı - Sabit Giderler = 300.000 - 150.000 = 150.000 TL.
Faaliyet kaldıracını ve şirketin operasyonel kârlılığını belirlemek içindir.
3
Vergi Öncesi Kârı (VÖK) hesapla.
VO¨K=FVO¨K−FaizGiderleri=150.000−50.000=100.000VÖK = FVÖK - Faiz Giderleri = 150.000 - 50.000 = 100.000 TL.
Finansal kaldıraç etkisini yansıtacak net kâr matrahını bulmak içindir.
4
Birleşik Kaldıraç Derecesini (DCL) hesapla.
DCL=KatkıPayıVO¨K=300.000100.000=3DCL = \frac{Katkı Payı}{VÖK} = \frac{300.000}{100.000} = 3.
Satışlardaki değişimin net kâra yansıma katsayısını belirler. (Alternatif: DOL=300.000150.000=2DOL = \frac{300.000}{150.000} = 2; DFL=150.000100.000=1,5DFL = \frac{150.000}{100.000} = 1,5; DCL=2×1,5=3DCL = 2 \times 1,5 = 3)
5
Hisse Başına Kârda (HBK) beklenen artış oranını hesapla.
%ΔHBK=DCL×%ΔSatıs\clar=3×%15=%45\% \Delta HBK = DCL \times \% \Delta Satışlar = 3 \times \%15 = \%45.
Birleşik kaldıraç katsayısı, satış hacmindeki oransal değişimin kâr üzerindeki ivmeleyici (çarpan) etkisini ifade eder.

Anahtar Kavram

Birleşik (Toplam) Kaldıraç hesaplaması ve hisse başına kâra etkisi
Bu soruyu puanla

Konular

Birleşik (Toplam) Kaldıraç (DCL)

Bu konudan daha fazla soru