Bütçe açıklarının finansmanında, Merkez Bankası kaynaklarına (monetizasyon) başvurmak yerine piyasadan devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) ihraç edilerek iç borçlanma yoluna gidilmesinin, ödünç verilebilir fon piyasası üzerindeki temel etkisi aşağıdakilerden hangisidir?
- Piyasa faiz oranlarının yükselmesi sonucunda özel sektör yatırımlarının azalmasıCevap
- BPara arzının doğrudan artması nedeniyle enflasyonun hızla yükselmesi
- CDevletin bu işlem sonucunda yüksek miktarda senyoraj geliri elde etmesi
- DPiyasadaki likidite fazlasının artarak faiz oranlarının düşmesi
- EDış borç stokunun kendiliğinden azalması ve cari açığın kapanması
Cevap
Piyasa faiz oranlarının yükselmesi sonucunda özel sektör yatırımlarının azalması (Dışlama Etkisi)
Bütçe açığının piyasadan borçlanılarak (DİBS ihracı) finanse edilmesi, devletin ödünç verilebilir fon piyasasında özel sektörle rekabet etmesine yol açar. Devletin fon talebi faiz oranlarını yukarı çeker, bu da özel sektörün yatırım maliyetlerini artırarak yatırımların azalmasına neden olur. Bu duruma literatürde 'dışlama etkisi' (crowding-out) denir.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Dışlama Etkisi (Crowding-out Effect)
Daha Fazla Pratik
Dışlama etkisinin tam (tam dışlama) veya kısmi olması durumlarının para ve maliye politikası çarpanlarıyla ilişkisini inceleyebilirsiniz.
Tahmini Süre:45s