Bütçe açıklarının finansmanında para basımı (monetizasyon) yöntemi yerine piyasaya Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) ihracı yoluyla fon sağlanması durumunda, ekonomide "dışlama etkisi"nin (crowding-out) ortaya çıkmasına neden olan temel mekanizma aşağıdakilerden hangisidir?
- Kamu kesiminin ödünç verilebilir fonlara yönelik talebinin artmasıyla faiz oranlarının yükselmesi ve özel sektör yatırımlarının daralmasıCevap
- BDevletin Merkez Bankası kaynaklarını kullanması sonucu para arzının doğrudan artması ve enflasyonist baskıların oluşması
- CDevletin emisyon yetkisini kullanarak elde ettiği reel gelirin (senyoraj) kamu harcamalarının finansmanında kullanılması
- DBütçe açığının sadece ekonomik daralma dönemlerinde ortaya çıkan konjonktürel bir dengesizlik olarak kabul edilmesi
- Eİç borç faiz ödemelerinin bütçe dengesi üzerindeki etkisinin sadece birincil açık üzerinden takip edilmesi
Cevap
Kamu kesiminin ödünç verilebilir fonlara yönelik talebinin artmasıyla faiz oranlarının yükselmesi ve özel sektör yatırımlarının daralması
Bütçe açığının iç borçlanma yoluyla finanse edilmesi, devletin ödünç verilebilir fon piyasasında özel sektörle rekabet etmesine yol açar. Devletin fon talebi arttığında denge faiz oranı yükselir. Faiz oranlarındaki bu artış, özel sektörün sermaye maliyetini yükselterek yatırım harcamalarının azalmasına (dışlanmasına) neden olur.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Dışlama Etkisi (Crowding-out Effect)
Daha Fazla Pratik
Dışlama etkisinin tam (tam dışlama) veya kısmi olmasını belirleyen yatırımın faiz esnekliği kavramını inceleyiniz.
Tahmini Süre:1m 15s