Bir ülkede uygulanan daraltıcı para politikasına rağmen, piyasadaki likidite fazlası istenilen düzeyde çekilememektedir. Bu sorunun çözümüne katkı sağlamak amacıyla Hazine, acil bir finansman ihtiyacı olmamasına karşın piyasaya yüksek faizli ve uzun vadeli devlet tahvilleri ihraç ederek elde ettiği fonları Merkez Bankası nezdindeki hesaplarında atıl olarak tutma kararı almıştır.
Bu uygulamada Hazine'nin gerçekleştirdiği borçlanma işlemi, kamu borç yönetiminin aşağıdaki makroekonomik amaçlarından hangisine doğrudan hizmet etmektedir?
- Fiyat istikrarını sağlamaya yönelik para politikasına destek olmakCevap
- BBütçe açıklarının finansman maliyetini asgari seviyeye indirmek
- CÖzel sektör yatırımları için ilave finansman kapasitesi yaratmak
- DKısa vadeli dalgalı borç stokunu uzun vadeye yayarak konsolide etmek
- EDış ticaret açıklarını kapatarak ödemeler dengesini iyileştirmek
Cevap
Fiyat istikrarını sağlamaya yönelik para politikasına destek olmak
Kamu borç yönetiminin temel makroekonomik amaçlarından biri fiyat istikrarını sağlamaktır. Merkez Bankası'nın enflasyonla mücadelede (daraltıcı para politikası) yetersiz kaldığı durumlarda Hazine, harcama ihtiyacı olmasa dahi piyasaya tahvil satarak dolaşımdaki fazla parayı emebilir. Elde edilen paranın Merkez Bankası'nda atıl tutulması, bu paranın tekrar ekonomiye dönmesini engeller ve toplam talebi kısarak fiyat istikrarına (para politikasına) destek sağlar.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Borç yönetiminin makroekonomik istikrar (fiyat istikrarı) aracı olarak kullanılması