Bütçe açıklarının finansmanında başvurulan iç borçlanma yönteminin, Merkez Bankası kaynaklarından sağlanan finansmana (monetizasyon) kıyasla temel makroekonomik farkı ve yarattığı iktisadi risk aşağıdakilerin hangisinde birlikte doğru verilmiştir?
- Para arzını doğrudan artırmayarak enflasyonist baskıyı sınırlaması; ancak faiz oranlarını yükselterek özel sektör yatırımlarını dışlamasıCevap
- BMerkez Bankası bilançosunu büyüterek parasal genişleme sağlaması; ancak emisyon hacmini artırarak hiperenflasyona neden olması
- CFaiz oranlarını düşürerek kamu harcamalarının maliyetini azaltması; ancak likidite bolluğu nedeniyle varlık balonlarına yol açması
- DSenyoraj geliri yoluyla bütçeye reel kaynak sağlaması; ancak para biriminin değerini düşürerek döviz krizine neden olması
- ESadece ticari bankaların atıl rezervlerini kullanması; ancak bankacılık sektörünün kredi verme kapasitesini doğrudan genişletmesi
Cevap
İç borçlanmanın monetizasyondan farkı para arzını doğrudan artırmaması, riski ise faizleri yükselterek dışlama etkisine yol açmasıdır.
Doğru ifade, iç borçlanmanın makroekonomik doğasını tam olarak yansıtmaktadır. İç borçlanma, piyasada var olan likiditenin kamuya transferi olduğu için para arzını doğrudan artırmaz ve bu yönüyle monetizasyona göre daha az enflasyonisttir. Ancak devletin fon piyasasına büyük bir talepçi olarak girmesi faizleri yükselterek özel sektör yatırımlarını kısıtlar (dışlama etkisi).
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
İç Borçlanma ve Dışlama Etkisi Mekanizması
Daha Fazla Pratik
Dışlama etkisinin tam (tam dışlama) veya kısmi gerçekleşmesini belirleyen yatırımın faiz esnekliği konusuna göz atabilirsiniz.
Tahmini Süre:1m 15s