Kamu borç yönetiminde borç stokunun yapısını, vadesini ve maliyetini etkileyen işlemler göz önüne alındığında; aşağıdakilerden hangisi 'Borç Konsolidasyonu (Tahkimi)' işlemini 'Borç Konversiyonu (Değiştirimi)' işleminden ayıran temel yapısal farkı en doğru şekilde ifade eder?
- Tahkim işleminde temel değişken borcun vade yapısıdır ve kısa vadeli (dalgalı) borçlar uzun vadeli (konsolide) borçlara dönüştürülür; konversiyon işleminde ise temel değişken borcun faiz yüküdür ve genellikle yüksek faizli borçlar düşük faizli borçlarla değiştirilir.Cevap
- BTahkim işlemi sadece dış borç stokunun sürdürülebilirliğini sağlamak amacıyla uluslararası kuruluşlarla yapılırken, konversiyon işlemi sadece yerli yerleşiklere olan iç borçların reel değerini korumak için uygulanır.
- CTahkim işlemi sonucunda devletin toplam borç yükü miktar olarak azalırken, konversiyon işlemi borcun sadece itfa süresini ileri bir tarihe erteleyerek likiditeyi rahatlatır.
- DTahkim hukuken her zaman devletin tek taraflı iradesiyle gerçekleştirdiği 'cebri' bir işlem niteliği taşırken, konversiyon işlemi alacaklıların rızasına dayanan 'ihtiyari' bir sözleşme değişikliğidir.
- ETahkim işlemi borcun dalgalı stoktan konsolide stoka geçişini sağlarken, konversiyon işlemi borcun 'vadesiz' hale getirilerek kalıcı bir gelir kaynağına dönüştürülmesini hedefler.
Cevap
Tahkim işleminde temel değişken borcun vade yapısı iken (kısa vadeden uzun vadeye geçiş), konversiyon işleminde temel değişken borcun faiz yüküdür (yüksek faizden düşük faize geçiş).
Doğru ifade, tahkimin vadeye (dalgalıdan konsolideye), konversiyonun ise faize odaklandığını belirten açıklamadır. Tahkim, devletin nakit sıkışıklığı yaşadığı dönemlerde itfa takvimini rahatlatmak için kullanılırken; konversiyon, piyasa faiz oranlarının düştüğü dönemlerde borç yükünü hafifletmek için kullanılır.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Borç Tahkimi (Vade Uzatımı) ve Konversiyon (Faiz İndirimi) Ayrımı
Tahmini Süre:2m 0s