Bütçe açıklarının finansmanında emisyon (para basımı) yöntemine başvurmak yerine, kamu kesiminin piyasa faiz oranları üzerinden devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) ihraç ederek fon sağlaması durumunda ortaya çıkan "dışlama etkisi" (crowding-out), temel olarak aşağıdaki mekanizmalardan hangisi ile gerçekleşir?
- Kamu kesiminin ödünç verilebilir fonlara yönelik talebinin artması sonucunda faiz oranlarının yükselmesiCevap
- BMerkez Bankası kaynaklarının kullanımıyla para arzının artması ve likidite bolluğu oluşması
- CBorçlanmanın gelecekteki vergi yükünü azaltacağı beklentisiyle hanehalkı tüketiminin artması
- DKamu harcamalarının toplam talep üzerindeki etkisinin, özel sektör yatırımlarını doğrudan teşvik etmesi
- EPiyasadan çekilen fonların bankacılık sistemindeki zorunlu karşılık oranlarını kendiliğinden düşürmesi
Cevap
Kamu kesiminin ödünç verilebilir fonlara yönelik talebinin artması sonucunda faiz oranlarının yükselmesi
İç borçlanma yoluyla bütçe açığı finanse edilirken devlet piyasada fon talep eden bir aktör konumuna gelir. Bu ek talep, ödünç verilebilir fonlar piyasasında faiz oranlarının yükselmesine neden olur. Faizlerdeki bu artış, özel sektörün yatırım maliyetlerini yükselterek onların yapacağı yatırımların azalmasına (dışlanmasına) yol açar.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Dışlama Etkisi (Crowding-out Effect)
Daha Fazla Pratik
Dışlama etkisinin tam işlediği (tam dışlama) ve hiç işlemediği durumları para ve mal piyasası dengeleri (IS-LM) üzerinden inceleyebilirsiniz.
Tahmini Süre:1m 15s