Examkin

Soru

Zorluk: OrtaBorç Maliyeti

Bir işletme, finansman ihtiyacını karşılamak amacıyla bir ticari bankadan yıllık %20\%20 faiz oranıyla 500.000 TL500.000 \text{ TL} tutarında 11 yıl vadeli bir kredi kullanmıştır. Banka, kredi sözleşmesi gereği kredi tutarının %20\%20'sinin işletmenin vadesiz mevduat hesabında blokajlı (kullanılamaz) olarak tutulmasını şart koşmuştur. İşletmenin tabi olduğu kurumlar vergisi oranı %25\%25'tir.

Buna göre, bu kredinin işletmeye vergi sonrası efektif (gerçek) maliyeti aşağıdakilerden hangisidir?

  1. A
    %15,00\%15,00
  2. B
    %16,00\%16,00
  3. %18,75\%18,75Cevap
  4. D
    %20,00\%20,00
  5. E
    %25,00\%25,00

Cevap

Kredinin vergi sonrası efektif maliyeti %18,75\%18,75'tir.
Kredinin efektif maliyeti, ödenecek faizin fiilen kullanılabilir fona oranlanmasıyla bulunur. 500.000 TL500.000 \text{ TL} kredinin %20\%20 faizi 100.000 TL100.000 \text{ TL}'dir. %20\%20 vadesiz mevduat zorunluluğu nedeniyle 100.000 TL100.000 \text{ TL} bankada blokeli kalır ve kullanılabilir fon 400.000 TL400.000 \text{ TL} olur. Vergi öncesi efektif maliyet 100.000/400.000=%25100.000 / 400.000 = \%25'tir. Faiz giderlerinin vergiden düşülebilir olması nedeniyle %25\%25 kurumlar vergisi kalkanı uygulandığında, vergi sonrası borç maliyeti 0,25×(1−0,25)=%18,750,25 \times (1 - 0,25) = \%18,75 olarak hesaplanır.

Adım Adım Çözüm

1
Yıllık ödenecek nominal faiz tutarının hesaplanması
500.000×0,20=100.000 TL500.000 \times 0,20 = 100.000 \text{ TL}
Kredi maliyetini bulmak için öncelikle bankaya ödenecek toplam faiz yükü belirlenmelidir.
2
İşletmenin fiilen kullanabileceği net fon tutarının (kredi tutarı eksi blokajlı tutar) hesaplanması
500.000−(500.000×0,20)=400.000 TL500.000 - (500.000 \times 0,20) = 400.000 \text{ TL}
Banka kredinin bir kısmını blokajlı tuttuğu için işletme kredinin tamamını kullanamaz. Efektif maliyet, fiilen kullanılan tutar üzerinden hesaplanır.
3
Vergi öncesi efektif maliyet oranının bulunması
100.000400.000=0,25  ⟹  %25\frac{100.000}{400.000} = 0,25 \implies \%25
Ödenen faizin fiilen kullanılan fona oranlanması, kredinin vergi öncesi gerçek (efektif) maliyetini verir.
4
Vergi kalkanı etkisi uygulanarak vergi sonrası efektif maliyetin hesaplanması
0,25×(1−0,25)=0,1875  ⟹  %18,750,25 \times (1 - 0,25) = 0,1875 \implies \%18,75
Faiz giderleri vergiden düşülebildiği için borcun maliyeti kurumlar vergisi oranı kadar azalır.

Anahtar Kavram

Blokajlı Kredilerde Efektif Borç Maliyeti ve Vergi Kalkanı
Bu soruyu puanla

Konular

Borç Maliyeti

Bu konudan daha fazla soru