Zenit Endüstriyel Üretim A.Ş.'nin ilgili faaliyet dönemine ait özet finansal verileri aşağıda verilmiştir: | Finansal Kalem | Tutar (TL) | |---|---| | Net Satışlar | 10.000.000 | | Değişken Maliyetler | 5.000.000 | | Sabit Faaliyet Maliyetleri | 3.000.000 | | Faiz Giderleri | 1.000.000 | İşletmenin

Zenit Endüstriyel Üretim A.Ş.'nin ilgili faaliyet dönemine ait özet finansal verileri aşağ… — KPSS İşletme

Zenit Endüstriyel Üretim A.Ş.'nin ilgili faaliyet dönemine ait özet finansal verileri aşağıda verilmiştir:

Finansal Kalem	Tutar (TL)
Net Satışlar	$10.000.000$
Değişken Maliyetler	$5.000.000$
Sabit Faaliyet Maliyetleri	$3.000.000$
Faiz Giderleri	$1.000.000$

İşletmenin tabi olduğu kurumlar vergisi oranı $\%25$ 'tir ve ödenmiş sermayesi, her biri $1$ TL nominal değerli $150.000$ adet adi hisse senedinden oluşmaktadır.

Makroekonomik daralma beklentisi nedeniyle, işletme yönetimi gelecek faaliyet döneminde satış hacminde $\%12$ oranında bir düşüş öngörmektedir.

Buna göre, öngörülen satış düşüşü gerçekleşirse işletmenin hisse başına kârında (HBK) meydana gelecek azalış tutarı kaç TL olur?

A
$1,20$
B
$1,50$
C
$2,70$
$3,00$ Cevap
E
$6,00$

Cevap

İşletmenin hisse başına kârında meydana gelecek azalış tutarı

3,00

TL'dir.

Satışlardaki değişimin Hisse Başına Kâra (HBK) etkisini ölçen Birleşik Kaldıraç Derecesi (DCL), Katkı Payının Vergi Öncesi Kâra (VÖK) bölünmesiyle (

5.000.000 / 1.000.000 = 5,0

) bulunur. Satışlarda öngörülen

\%12

'lik düşüş, HBK'da

5,0 \times \%12 = \%60

'lık bir düşüşe sebep olur. Başlangıçta hesaplanan HBK (

750.000 \text{ TL Net Kâr} / 150.000 \text{ Hisse} = 5 \text{ TL}

) üzerinden

\%60

azalış hesaplandığında, hisse başına kayıp

3,00

TL olarak gerçekleşir.

Adım Adım Çözüm

Mevcut durumdaki Net Kârı ve Hisse Başına Kârı (HBK) hesaplayın.

Katkı Payı =

10.000.000 - 5.000.000 = 5.000.000

TL. FVÖK =

5.000.000 - 3.000.000 = 2.000.000

TL. VÖK =

2.000.000 - 1.000.000 = 1.000.000

TL. Net Kâr =

1.000.000 \times (1 - 0,25) = 750.000

TL. HBK =

750.000 / 150.000 = 5

TL.

Kaldıraç etkisinin oransal değişimini uygulayabilmek için öncelikle baz alınan kâr rakamlarının ve hisse başına düşen tutarın bilinmesi gerekir.

İşletmenin Birleşik (Toplam) Kaldıraç Derecesini (DCL) hesaplayın.

DCL = Katkı Payı / VÖK formuülüyle:

5.000.000 / 1.000.000 = 5,0

bulunur. (Alternatif: DOL =

5M/2M = 2,5

; DFL =

2M/1M = 2,0

; DCL =

2,5 \times 2,0 = 5,0

Satışlardaki belirli bir yüzdesel değişimin hisse başına kârda (HBK) yaratacağı toplam yüzdesel etkiyi bulmak için Birleşik Kaldıraç Derecesine ihtiyaç vardır.

Satışlardaki düşüşün hisse başına kâr üzerindeki yüzdesel etkisini bulun.

\Delta\% \text{HBK} = \text{DCL} \times \Delta\% \text{Satışlar}

formülünden;

\% \text{HBK Değişimi} = 5,0 \times (-\%12) = -\%60

bulunur.

Kaldıraç faktörü, satış hacmindeki değişimi büyüterek net kâra yansıtır.

Hisse başına kârdaki azalış tutarını Türk Lirası cinsinden hesaplayın.

Azalış Tutarı = Başlangıç HBK

\times

Düşüş Oranı =

5 \text{ TL} \times \%60 = 3,00

TL.

Soruda yüzdesel oran değil, HBK'daki mutlak azalış tutarı istenmektedir.

Anahtar Kavram

Birleşik (Toplam) Kaldıraç (DCL) Hesaplaması ve Yorumu

Soru

Cevap

Adım Adım Çözüm

Anahtar Kavram

Sık Yapılan Hatalar

Konular

Bu konudan daha fazla soru