Examkin

Soru

Zorluk: Ortaİç Verim Oranı (İVO) Yöntemi

Bir yerel yönetimin su ve kanalizasyon idaresi, atık su arıtma tesislerinde enerji verimliliğini artıracak yeni bir teknolojik altyapı projesini değerlendirmektedir. Yapılan finansal analizlerde, projenin başlangıç yatırım tutarı ve ekonomik ömrü boyunca sağlayacağı yıllık net nakit girişleri dikkate alınarak İç Verim Oranı (İVO) %16\%16 olarak hesaplanmıştır. İdarenin bu tür projeler için belirlediği sermaye maliyeti (iskonto haddi) ise %12\%12'dir.

Buna göre, İç Verim Oranı (İVO) yönteminin temel prensipleri dikkate alındığında projenin değerlendirilmesiyle ilgili aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur?

  1. %16\%16 oranı, projenin nakit girişlerinin bugünkü değerini yatırım tutarına eşitleyerek Net Bugünkü Değeri (NBD) sıfır yapan iskonto oranıdır ve sermaye maliyetinden büyük olduğu için proje kabul edilebilir niteliktedir.Cevap
  2. B
    Projenin yıllık net nakit girişleri %12\%12 iskonto oranı ile geleceğe taşındığında, elde edilen toplam değer başlangıç yatırım tutarına tam olarak eşit olmaktadır.
  3. C
    İVO'nun sermaye maliyetinden yüksek çıkması projenin reddedilmesini gerektirir; çünkü bu durumda yatırımın Net Bugünkü Değeri mutlak olarak negatif çıkacaktır.
  4. D
    Hesaplanan %16\%16'lık oran, paranın zaman değeri dikkate alınarak projenin başlangıç yatırım tutarını yüzde olarak ne kadar sürede geri ödediğini gösteren rasyodur.
  5. E
    Projenin kabul edilmesi halinde, idarenin bilançodaki defter değerleri üzerinden hesaplanan genel ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti %16\%16 seviyesine sabitlenecektir.

Cevap

İç verim oranının temel tanımına göre %16\%16'lık oran, projenin nakit girişlerinin bugünkü değerini yatırım tutarına eşitleyerek NBD'yi sıfır yapan orandır. İVO'nun sermaye maliyetinden (%12\%12) büyük olması projenin kabul edilmesi gerektiğini gösteren seçenektir.
İç Verim Oranı (İVO), bir projenin nakit girişlerinin bugünkü değerini yatırım tutarına eşitleyen, diğer bir ifadeyle projenin Net Bugünkü Değerini (NBD) sıfır yapan iskonto oranıdır. Yatırım projelerinin değerlendirilmesinde İVO'nun sermaye maliyetinden büyük olması (I˙VO>Sermaye Maliyeti\text{İVO} > \text{Sermaye Maliyeti}), o projenin NBD'sinin pozitif olacağı ve işletme değerini artıracağı anlamına gelir. Verilen durumda %16>%12\%16 > \%12 olduğu için proje kabul edilmelidir. Bu nedenle, %16\%16'lık oranın tanımını ve kabul kararını veren seçenek kesinlikle doğrudur.

Adım Adım Çözüm

1
İç Verim Oranının (İVO) kavramsal tanımını hatırlamak.
İVO, bir yatırım projesinin gelecekteki net nakit girişlerinin bugünkü değerleri toplamını, projenin başlangıç yatırım tutarına (nakit çıkışına) eşitleyen, yani Net Bugünkü Değeri (NBD) sıfır yapan iskonto oranıdır.
Seçeneklerde İVO'nun doğru tanımını tespit edebilmek için gereklidir.
2
İVO yöntemine göre yatırım karar kuralını uygulamak.
Eğer projenin İVO'su, işletmenin sermaye maliyetinden (beklenen getiri oranından) büyükse proje kabul edilir. Küçükse reddedilir.
Sorudaki projenin kabul edilip edilmeyeceğini değerlendirmek için gereklidir.
3
Sorudaki verileri karar kuralı ile karşılaştırmak.
Projenin İVO'su %16\%16 ve idarenin sermaye maliyeti %12\%12'dir. %16\%16 > %12\%12 olduğundan projenin yatırım açısından kabul edilebilir nitelikte olduğu sonucuna varılır.
Teorik bilgiyi senaryoya dökerek doğru seçeneği belirlemek için son aşamadır.

Anahtar Kavram

İç Verim Oranı (İVO) Tanımı ve Karar Kuralı
Tahmini Süre:1m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

İç Verim Oranı (İVO) Yöntemi

Bu konudan daha fazla soru