Examkin

Soru

Zorluk: KolayBirleşik (Toplam) Kaldıraç (DCL)

Lapis Üretim A.Ş.'nin ilgili faaliyet dönemine ait bazı finansal verileri aşağıda verilmiştir:

- Net Satışlar: 2.500.0002.500.000 TL
- Değişken Maliyetler: 1.000.0001.000.000 TL
- Sabit Faaliyet Maliyetleri: 900.000900.000 TL
- Faiz Giderleri: 300.000300.000 TL

Şirket yönetimi, bir sonraki faaliyet döneminde satış hacminde %12\%12'lik bir artış öngörmektedir.

Buna göre, şirketin birleşik (toplam) kaldıraç derecesi (DCL) ve hisse başına kârında (HBK) beklenen artış oranı sırasıyla aşağıdakilerden hangisidir?

  1. 55 ve %60\%60Cevap
  2. B
    4,54,5 ve %54\%54
  3. C
    2,52,5 ve %30\%30
  4. D
    22 ve %24\%24
  5. E
    1,251,25 ve %15\%15

Cevap

Birleşik kaldıraç derecesi 55 ve HBK artışı %60\%60'tır.
Birleşik (toplam) kaldıraç derecesi, katkı payının vergi öncesi kâra (VÖK) bölünmesiyle bulunur. İşletmenin katkı payı 1.500.0001.500.000 TL, FVÖK 600.000600.000 TL ve VÖK 300.000300.000 TL'dir. Buradan DCL =1.500.000/300.000=5= 1.500.000 / 300.000 = 5 olarak hesaplanır. Alternatif olarak DOL(2,5)×DFL(2)=5DOL (2,5) \times DFL (2) = 5 şeklinde de bulunabilir. Satışlardaki %12\%12'lik artış, DCL çarpanı olan 55 ile genişletildiğinde hisse başına kârda (HBK) %60\%60'lık bir artış yaratacaktır.

Adım Adım Çözüm

1
Katkı payını hesaplayın.
Net Satışlar - Değişken Maliyetler = 2.500.000−1.000.000=1.500.0002.500.000 - 1.000.000 = 1.500.000 TL
Kaldıraç oranlarını hesaplamak için öncelikle satışlardan değişken maliyetlerin düşülmesi gerekir.
2
Faaliyet Kârını (FVÖK) hesaplayın.
Katkı Payı - Sabit Maliyetler = 1.500.000−900.000=600.0001.500.000 - 900.000 = 600.000 TL
Katkı payından sabit faaliyet maliyetlerinin düşülmesiyle finansman öncesi kâr bulunur.
3
Vergi Öncesi Kârı (VÖK) hesaplayın.
FVÖK - Faiz Giderleri = 600.000−300.000=300.000600.000 - 300.000 = 300.000 TL
Net kâr etkisini görebilmek için finansman giderlerinin (faiz) faaliyet kârından düşülmesi gerekir.
4
Birleşik Kaldıraç Derecesini (DCL) hesaplayın.
Katkı Payı / VÖK = 1.500.000/300.000=51.500.000 / 300.000 = 5
Satışlardaki değişimin vergi öncesi kâra (veya HBK'ye) yansıma katsayısını tek seferde bulmak için bu formül kullanılır.
5
Hisse Başına Kârdaki (HBK) beklenen artış oranını hesaplayın.
Satışlardaki Beklenen Artış ×\times DCL = %12×5=%60\%12 \times 5 = \%60
Birleşik kaldıraç derecesi, satışlardaki oransal değişimin HBK üzerindeki kaldıraçlı etkisini ifade eder.

Anahtar Kavram

Birleşik (Toplam) Kaldıraç Derecesinin (DCL) Hesaplanması ve Yorumlanması
Bu soruyu puanla

Konular

Birleşik (Toplam) Kaldıraç (DCL)

Bu konudan daha fazla soru