Hazine, makroekonomik istikrar programının başarısı neticesinde piyasa faiz oranlarında gerçekleşen kalıcı düşüşten yararlanmak üzere bir borç yönetimi operasyonu planlamaktadır. Bu operasyon kapsamında, geçmiş dönemde %24 sabit faizle ihraç edilmiş ve itfasına henüz 4 yıl kalmış olan devlet tahvillerinin, yatırımcıların isteği doğrultusunda %15 sabit faizli ve yine 4 yıl vadeli yeni tahvillerle değiştirileceği duyurulmuştur.
Buna göre, Hazinenin uygulamaya koyduğu bu borç yönetimi işlemi ve işlemin temel amacı aşağıdakilerden hangisinde birlikte doğru olarak verilmiştir?
- Borç Konversiyonu (Değiştirim) – Bütçe üzerindeki faiz yükünü hafifleterek mali alanı genişletmekCevap
- BBorç Tahkimi (Konsolidasyon) – Borcun vadesini uzatarak yakın dönem anapara geri ödeme baskısını ortadan kaldırmak
- CZımni (Gizli) İtfa – Enflasyon oranlarındaki düşüşü kullanarak borcun reel değerini Hazine lehine azaltmak
- DKısmi Moratoryum – Yüksek faizli borçların sürdürülemezliği nedeniyle borç servisi yükümlülüklerini tek taraflı ertelemek
- EDalgalı Borcun Konsolidasyonu – Kısa vadeli borçları uzun vadeli hale getirerek piyasadaki likidite fazlasını çekmek
Cevap
Borç Konversiyonu (Değiştirim) – Bütçe üzerindeki faiz yükünü hafifleterek mali alanı genişletmek
Verilen senaryoda, devlet tahvillerinin vadesi (4 yıl) sabit kalırken, faiz oranı %24'ten %15'e düşürülmektedir. Kamu borç yönetiminde, ihraç edilmiş olan yüksek faizli senetlerin piyasa koşullarındaki iyileşmeden faydalanarak daha düşük faizli yeni senetlerle değiştirilmesi işlemine 'konversiyon' (değiştirim) adı verilir. Bu işlemin temel amacı, devletin katlanmak zorunda olduğu faiz giderlerini azaltarak bütçe üzerindeki mali baskıyı (faiz yükünü) hafifletmektir.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Borç Konversiyonu ve Amacı
Tahmini Süre:1m 15s