Examkin

Soru

Zorluk: OrtaKalkınmanın Dış Finansmanı ve Dış Borçlanma

Kalkınma sürecindeki bir ülkede, birikmiş dış borç stokunun çok yüksek seviyelere ulaşması sonucunda, gelecekte elde edilecek olası makroekonomik kazanımların büyük ölçüde dış borç servisine (anapara ve faiz ödemelerine) tahsis edileceği beklentisi oluşmuştur. Bu algı, ev sahibi ülkeye yönelen yeni yatırımları ve yurt içi sermaye birikimini ciddi şekilde caydırmıştır. Bu dar boğazı aşmak isteyen politika yapıcılar, uluslararası finansal piyasalardaki yüksek maliyetli borçlanma yerine, bünyesinde belirli bir oranda "hibe unsuru" (imtiyazlılık) barındıran ve temel amacı ekonomik kalkınmayı desteklemek olan uluslararası kamu fonlarına yönelmiştir.

Buna göre, senaryoda ifade edilen yatırım caydırıcı mekanizma ve ülkenin yöneldiği imtiyazlı dış finansman kaynağı aşağıdakilerin hangisinde sırasıyla verilmiştir?

  1. Borç Sarkıtı (Debt Overhang) – Resmi Kalkınma Yardımları (ODA)Cevap
  2. B
    Dışlama (Crowding-out) Etkisi – Portföy Yatırımları
  3. C
    Mali Sürüklenme (Fiscal Drag) – Sendikasyon Kredileri
  4. D
    Borç Sarkıtı (Debt Overhang) – Ticari Dış Borçlanma
  5. E
    Transfer Problemi – Doğrudan Yabancı Yatırımlar (FDI)

Cevap

Borç Sarkıtı (Debt Overhang) – Resmi Kalkınma Yardımları (ODA)
Senaryoda anlatılan, aşırı dış borç yükünün gelecekteki vergi ve borç servisi beklentileri üzerinden yeni yatırımları caydırması olgusu literatürde 'Borç Sarkıtı' (Debt Overhang) hipotezi olarak bilinir. İkinci bölümde bahsedilen; piyasa koşullarına göre daha düşük faiz, uzun vade gibi avantajlar içeren (hibe unsuru) ve asıl amacı kalkınmaya destek olan fonlar ise 'Resmi Kalkınma Yardımları'dır (ODA). Bu iki temel kavramı doğru sırayla sunan seçenek doğru yanıttır.

Adım Adım Çözüm

1
Senaryodaki yatırım caydırıcı mekanizmanın analiz edilmesi.
Yüksek dış borç stokunun, elde edilecek makroekonomik getirilerin borç servisine gideceği beklentisi yaratarak yatırımları durdurması durumu belirlenir.
Bu mekanizma literatürde 'Borç Sarkıtı' (Debt Overhang) hipotezi ile açıklanmaktadır.
2
Senaryodaki imtiyazlı dış finansman kaynağının tespit edilmesi.
Bünyesinde belirli bir oranda 'hibe unsuru' barındıran ve kalkınmayı destekleme amacı güden fonlar tanımlanır.
Uluslararası standartlarda %25 ve üzeri hibe unsuru içeren ve kalkınma amaçlı olan bu fonlar 'Resmi Kalkınma Yardımları' (Official Development Assistance - ODA) olarak adlandırılır.
3
Kavramların sırasıyla eşleştirilmesi.
İlk kavramın Borç Sarkıtı, ikinci kavramın Resmi Kalkınma Yardımları olduğu eşleşme bulunur.
Soru kökündeki 'sırasıyla verilmiştir' ifadesi gereği kavramların doğru dizilimde olması şarttır.

Anahtar Kavram

Borç Sarkıtı (Debt Overhang) Hipotezi ve Resmi Kalkınma Yardımları (ODA)
Bu soruyu puanla

Konular

Kalkınmanın Dış Finansmanı ve Dış Borçlanma

Bu konudan daha fazla soru