Examkin

Soru

Zorluk: OrtaVade Yapısı: Beklentiler Hipotezi

Safi Beklentiler Hipotezi'nin (PurePure ExpectationsExpectations HypothesisHypothesis) geçerli olduğu bir piyasada, cari dönemde 1 yıl vadeli tahvil faiz oranı %5\%5, yatırımcıların bir yıl sonrası için bekledikleri 1 yıllık faiz oranı %8\%8 ve iki yıl sonrası için bekledikleri 1 yıllık faiz oranı ise %11\%11 olarak öngörülmektedir. Bu verilere göre, piyasada işlem gören 3 yıl vadeli tahvillerin denge faiz oranı yüzde kaçtır?

  1. A
    5
  2. B
    6,5
  3. 8Cevap
  4. D
    9,5
  5. E
    11

Cevap

Safi Beklentiler Hipotezi uyarınca 3 yıl vadeli tahvil faiz oranı, bu süreci kapsayan tüm kısa vadeli faizlerin ortalaması olan %8'dir.
Safi Beklentiler Hipotezi'nin temel varsayımı, farklı vadelerdeki tahvillerin birbirinin tam ikamesi (perfectperfect substitutessubstitutes) olmasıdır. Bu varsayım altında, bir yatırımcı 3 yıllık bir tahvil almak ile ardışık üç adet 1 yıllık tahvil almak arasında farksız kalmalıdır. Dolayısıyla 3 yıllık tahvil faizi, beklenen kısa vadeli faizlerin ortalaması olan 5+8+113=%8\frac{5+8+11}{3} = \%8 olarak belirlenir.

Adım Adım Çözüm

1
Safi Beklentiler Hipotezi formülünü belirleyin.
int=i1t+i1,t+1e+i1,t+2e+...+i1,t+n−1eni_{nt} = \frac{i_{1t} + i^e_{1,t+1} + i^e_{1,t+2} + ... + i^e_{1,t+n-1}}{n}
Bu hipotezde uzun vadeli faizler, beklenen kısa vadeli faizlerin aritmetik ortalamasıdır.
2
Verilen faiz oranlarını formülde yerine koyun.
i3t=5+8+113i_{3t} = \frac{5 + 8 + 11}{3}
Cari oran %5 ve gelecek iki yılın beklenen oranları %8 ve %11'dir.
3
Aritmetik ortalamayı hesaplayın.
24/3=824 / 3 = 8
Toplam getiri beklentisinin vade yılına bölünmesiyle denge faizine ulaşılır.

Anahtar Kavram

Safi Beklentiler Hipotezi'ne göre uzun vadeli faiz oranları, vadenin kapsadığı dönem boyunca beklenen kısa vadeli faiz oranlarının aritmetik ortalamasına eşittir.

Daha Fazla Pratik

Eğer verim eğrisi aşağı yönlü (negatif eğimli) olsaydı, beklenen kısa vadeli faiz oranlarının yönü hakkında ne söylenebilirdi?
Tahmini Süre:1m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Vade Yapısı: Beklentiler Hipotezi

Bu konudan daha fazla soru