Examkin

Soru

Zorluk: ZorVade Yapısı: Beklentiler Hipotezi

Beklentiler Hipotezi (Pure Expectations Hypothesis) varsayımları altında, farklı vadelerdeki tahvillerin birbirinin tam ikamesi olduğu kabul edilmektedir. Bir ekonomide cari dönemde 11 yıllık tahvil faiz oranı %12\%12, 22 yıllık tahvil faiz oranı %14\%14 ve 33 yıllık tahvil faiz oranı %15\%15 olarak gözlemlenmektedir. Bu verilere göre, Beklentiler Hipotezi çerçevesinde piyasanın iki yıl sonrası için (üçüncü yılın başında) beklediği 11 yıllık tahvil faiz oranı yüzde kaçtır?

  1. A
    13
  2. B
    14
  3. C
    15
  4. D
    16
  5. 17Cevap

Cevap

Piyasanın iki yıl sonrası için beklediği 11 yıllık tahvil faiz oranı %17\%17'dir.
Beklentiler Hipotezi'ne göre, uzun vadeli faizler, vade sonuna kadar beklenen kısa vadeli faizlerin aritmetik ortalamasına eşittir. İlk yıl faizi %12\%12 ve 22 yıllık ortalama %14\%14 ise, ikinci yıl beklenen faiz %16\%16 olmalıdır. Benzer şekilde, 33 yıllık ortalamanın %15\%15 olması için (12+16+x)/3=1512+16+x)/3 = 15 denklemi kurulur ve buradan üçüncü yıl başındaki beklenen faiz %17\%17 olarak bulunur.

Adım Adım Çözüm

1
Gelecek yıl için beklenen 11 yıllık faiz oranını (E[it+1]E[i_{t+1}]) hesapla.
E[it+1]=%16E[i_{t+1}] = \%16
Beklentiler Hipotezi'ne göre i2t=(i1t+E[it+1])/2i_{2t} = (i_{1t} + E[i_{t+1}]) / 2 formülü kullanılır. 14=(12+E[it+1])/2⇒28=12+E[it+1]⇒E[it+1]=1614 = (12 + E[i_{t+1}]) / 2 \Rightarrow 28 = 12 + E[i_{t+1}] \Rightarrow E[i_{t+1}] = 16.
2
İki yıl sonrası için beklenen 11 yıllık faiz oranını (E[it+2]E[i_{t+2}]) hesapla.
E[it+2]=%17E[i_{t+2}] = \%17
3 yıllık faiz formülü olan i3t=(i1t+E[it+1]+E[it+2])/3i_{3t} = (i_{1t} + E[i_{t+1}] + E[i_{t+2}]) / 3 kullanılır. 15=(12+16+E[it+2])/3⇒45=28+E[it+2]⇒E[it+2]=1715 = (12 + 16 + E[i_{t+2}]) / 3 \Rightarrow 45 = 28 + E[i_{t+2}] \Rightarrow E[i_{t+2}] = 17.

Anahtar Kavram

Beklentiler Hipotezi ve Verim Eğrisi Hesaplamaları
Bu soruyu puanla

Konular

Vade Yapısı: Beklentiler Hipotezi

Bu konudan daha fazla soru