Examkin

Soru

Zorluk: OrtaDöviz Arbitrajı

Uluslararası döviz piyasalarında işlem yapan bir yatırımcı, farklı finansal merkezlerde kote edilen aşağıdaki döviz kurlarını gözlemlemektedir:

* 11 İngiliz Sterlini (GBPGBP) = 1,251,25 ABD Doları (USDUSD)
* 11 ABD Doları (USDUSD) = 0,900,90 Avro (EUREUR)
* 11 İngiliz Sterlini (GBPGBP) = 1,101,10 Avro (EUREUR)

Buna göre, elinde 10.00010.000 GBPGBP bulunan bu yatırımcının üç uçlu (dolaylı) arbitraj işlemi yaparak elde edebileceği kâr miktarı yaklaşık kaç GBPGBP olur?

  1. 227,27Cevap
  2. B
    250,00
  3. C
    0
  4. D
    222,22
  5. E
    112,50

Cevap

Yatırımcının elde edeceği arbitraj kârı 227,27 sterlindir.
Verilen kurlar incelendiğinde, 1GBP1 GBP piyasada doğrudan 1,10EUR1,10 EUR ederken, USDUSD üzerinden dolaylı yoldan 1,25×0,90=1,125EUR1,25 \times 0,90 = 1,125 EUR etmektedir. Yatırımcı, sterlini dolaylı yoldan avroya çevirip piyasa fiyatından tekrar sterline döndüğünde her sterlin başına kâr elde eder. 10.00010.000 sterlin ile yapılan bu işlem dizisi sonunda elde edilen 10.227,2710.227,27 sterlinden başlangıç tutarı çıkarıldığında 227,27227,27 sterlin kâr elde edildiği görülür.

Adım Adım Çözüm

1
Dolaylı yoldan (USD üzerinden) sterlin/avro çapraz kurunu hesaplayınız.
GBP/EUR=(GBP/USD)×(USD/EUR)=1,25×0,90=1,125GBP/EUR = (GBP/USD) \times (USD/EUR) = 1,25 \times 0,90 = 1,125
Üç uçlu arbitraj imkânını belirlemek için piyasadaki doğrudan kur ile çapraz kurun karşılaştırılması gerekir.
2
Hesaplanan çapraz kur ile piyasadaki doğrudan kuru karşılaştırarak işlem yönünü belirleyiniz.
Çapraz kur (1,1251,125) > Piyasa kuru (1,101,10)
Sterlin dolaylı yoldan daha değerli olduğu için (daha fazla avro aldığı için), sterlin satılıp dolar alınmalı, dolarla avro alınmalı ve avro piyasa kurundan sterline geri dönülmelidir.
3
İşlem adımlarını sırasıyla uygulayarak nihai tutarı hesaplayınız.
10.000GBP×1,25=12.500USD10.000 GBP \times 1,25 = 12.500 USD; 12.500USD×0,90=11.250EUR12.500 USD \times 0,90 = 11.250 EUR; 11.250EUR/1,10≈10.227,27GBP11.250 EUR / 1,10 \approx 10.227,27 GBP
Her bir değişim adımında geçerli kurlar kullanılarak başlangıç sermayesinin nihai sermayeye dönüşümü hesaplanır.
4
Başlangıç sermayesini nihai tutardan çıkararak kârı bulunuz.
10.227,27GBP−10.000GBP=227,27GBP10.227,27 GBP - 10.000 GBP = 227,27 GBP
Arbitraj kârı, işlem sonunda elde edilen tutar ile başlangıç tutarı arasındaki farktır.

Anahtar Kavram

Üç uçlu arbitraj, çapraz kurun piyasada kote edilen doğrudan kurdan farklı olması durumunda risksiz kâr elde etme işlemidir.

İpuçları

1
Öncelikle USDUSD aracılığıyla GBP/EURGBP/EUR çapraz kurunu hesaplayarak işe başlayın.

Daha Fazla Pratik

İşlem maliyetlerinin (komisyonların) mevcut olduğu bir durumda arbitraj kârının nasıl değişeceğini inceleyebilirsiniz.
Tahmini Süre:1m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Döviz Arbitrajı

Bu konudan daha fazla soru