Bir petrokimya tesisi, üretim bandındaki atık ısıyı elektrik enerjisine dönüştürecek bir '… — KPSS İşletme

Bir petrokimya tesisi, üretim bandındaki atık ısıyı elektrik enerjisine dönüştürecek bir 'Kojenerasyon Sistemi' yatırımı planlamaktadır. Bu projenin başlangıç yatırım tutarı $6.500.000 \text{ TL}$ olup ekonomik ömrü $5 \text{ yıl}$ olarak öngörülmektedir. Projede hurda değer (kalıntı değer) bulunmamakta ve doğrusal (normal) amortisman yöntemi uygulanmaktadır.

Projenin ekonomik ömrü boyunca sağlayacağı öngörülen vergi sonrası net kâr tutarları aşağıdaki tabloda verilmiştir:

Yıl	Vergi Sonrası Net Kâr (TL)
1	200.000
2	700.000
3	1.200.000
4	1.700.000
5	700.000

Buna göre, bu yatırım projesinin geri ödeme süresi aşağıdakilerden hangisidir?

A
$2 \text{ yıl } 8 \text{ ay}$
B
$2 \text{ yıl } 11 \text{ ay}$
C
$3 \text{ yıl } 1 \text{ ay}$
$3 \text{ yıl } 2 \text{ ay}$ Cevap
E
$3 \text{ yıl } 6 \text{ ay}$

Cevap

Doğru yanıt

3 \text{ yıl } 2 \text{ ay}

seçeneğidir.

Doğru hesaplama için öncelikle yıllık

1.300.000 \text{ TL}

olan doğrusal amortisman tutarının her yılın net kârına eklenmesi gerekir. Bu işlem yapıldığında nakit akışları sırasıyla

1.5 \text{M}

2.0 \text{M}

2.5 \text{M}

3.0 \text{M} \text{ TL}

olur. 3. yılın sonuna gelindiğinde toplam

6.000.000 \text{ TL}

nakit girişi sağlanır ve geriye tahsil edilmesi gereken

500.000 \text{ TL}

kalır. 4. yılda sağlanan

3.000.000 \text{ TL}

'lik nakit akışının

500.000 \text{ TL}

'si yılın ilk

1/6

'lık bölümünde (yani 2. ayın sonunda) elde edileceğinden, yatırım tam olarak

3 \text{ yıl } 2 \text{ ayda}

geri ödenmiş olur.

Adım Adım Çözüm

Yıllık amortisman tutarının hesaplanması

Yıllık Amortisman =

6.500.000 / 5 = 1.300.000 \text{ TL}

Sermaye bütçelemesinde muhasebe kârları değil, nakit akışları dikkate alınır. Nakit akışını bulmak için gayrinakdi gider olan amortismanın net kâra eklenmesi gerekir.

Yıllara göre net nakit akışlarının (Vergi Sonrası Net Kâr + Amortisman) bulunması

1. Yıl:

1.500.000 \text{ TL}

2. Yıl:

2.000.000 \text{ TL}

3. Yıl:

2.500.000 \text{ TL}

4. Yıl:

3.000.000 \text{ TL}

Projenin her yıl kasaya girmesini sağlayacağı gerçek nakit tutarlarını belirlemek.

Kümülatif (birikimli) nakit akışlarının hesaplanması

1. Yıl Sonu:

1.500.000 \text{ TL}

2. Yıl Sonu:

3.500.000 \text{ TL}

3. Yıl Sonu:

6.000.000 \text{ TL}

6.500.000 \text{ TL}

'lik başlangıç yatırımının tam olarak hangi yılda amorti edilmeye başlandığını görmek.

Kalan tutarın ve kesirli ay süresinin hesaplanması

Kalan Tutar =

6.500.000 - 6.000.000 = 500.000 \text{ TL}

.
Süre (Yıl) =

500.000 / 3.000.000 = 1/6 \text{ yıl}

.
Süre (Ay) =

(1/6) \times 12 \text{ ay} = 2 \text{ ay}

Yatırımın tam olarak geri döndüğü anı tespit etmek için 3. yıldan sonraki kalan eksik kısmın, 4. yılın nakit akışı içindeki oranını bulmak.

Anahtar Kavram

Geri ödeme süresi hesaplamalarında temel ölçüt muhasebe kârı değil, projeden elde edilen net nakit akışıdır. Amortisman gibi nakit çıkışı gerektirmeyen giderler, nakit akışını bulmak amacıyla vergi sonrası net kâra tekrar eklenmelidir.

Tahmini Süre:2m 0s

Soru

Cevap

Adım Adım Çözüm

Anahtar Kavram

Sık Yapılan Hatalar

Konular

Bu konudan daha fazla soru