Examkin

Soru

Zorluk: Ortaİskontolu Geri Ödeme Süresi Yöntemi

Bir lojistik şirketi, yeni bir dağıtım merkezi kurmak amacıyla 150.000 TL150.000 \text{ TL} tutarında bir başlangıç yatırımı yapmayı planlamaktadır. Projenin beklenen nakit akışları aşağıdaki tabloda verilmiştir:

YılNakit Akışı (TL)
0-150.000
172.000
2100.800
386.400

Şirketin bu proje için belirlediği sermaye maliyeti (iskonto oranı) %20\%20'dir.

Buna göre, projenin iskontolu geri ödeme süresi kaç yıldır?

  1. A
    1,77
  2. B
    2,23
  3. C
    2,33
  4. 2,40Cevap
  5. E
    2,50

Cevap

Doğru yanıt 2,40'tır. Nakit akışları %20 üzerinden iskonto edildiğinde 2. yılın sonunda 20.000 TL yatırım açığı kalmakta, 3. yılın 50.000 TL'lik iskontolu nakit akışı ile bu açık 0,40 yılda kapatılmaktadır.
İskontolu geri ödeme süresi bulunurken nakit akışları öncelikle %20 sermaye maliyeti üzerinden iskonto edilmiş (sırasıyla 60.000, 70.000 ve 50.000 TL bulunmuştur), ardından kümülatif toplama yapılarak eksi bakiyenin sıfırlandığı nokta tespit edilmiştir. 2. yılın sonunda kalan 20.000 TL'lik açık, 3. yılın iskontolu nakit akışı olan 50.000 TL'ye bölündüğünde 0,40 yıla ulaşılır. Toplam süre 2 + 0,40 = 2,40 yıldır.

Adım Adım Çözüm

1
Nakit akışlarının %20\%20 iskonto oranı ile bugünkü değerlerini (BD) hesaplamak.
1. Yıl BD = 72.000/(1,20)1=60.000 TL72.000 / (1,20)^1 = 60.000 \text{ TL}
2. Yıl BD = 100.800/(1,20)2=70.000 TL100.800 / (1,20)^2 = 70.000 \text{ TL}
3. Yıl BD = 86.400/(1,20)3=50.000 TL86.400 / (1,20)^3 = 50.000 \text{ TL}
İskontolu geri ödeme süresi hesaplanırken nakit akışlarının paranın zaman değeri dikkate alınarak sıfırıncı yıla (bugüne) indirgenmesi gerekir.
2
İskontolu nakit akışlarının kümülatif (birikimli) değerlerini bularak yatırımın geri döndüğü aralığı tespit etmek.
0. Yıl sonu kümülatif: −150.000 TL-150.000 \text{ TL}
1. Yıl sonu kümülatif: −150.000+60.000=−90.000 TL-150.000 + 60.000 = -90.000 \text{ TL}
2. Yıl sonu kümülatif: −90.000+70.000=−20.000 TL-90.000 + 70.000 = -20.000 \text{ TL}
3. Yıl sonu kümülatif: −20.000+50.000=+30.000 TL-20.000 + 50.000 = +30.000 \text{ TL}
Yatırımın kendini amorti ettiği nokta, kümülatif nakit akışının negatiften pozitife geçtiği 2. ile 3. yıl arasıdır.
3
İnterpolasyon (iç değerleme) yöntemi ile tam geri ödeme süresini (yılın kesrini) hesaplamak.
Geri Ödeme Süresi = 2+(20.000/50.000)=2+0,40=2,40 yıl2 + (20.000 / 50.000) = 2 + 0,40 = 2,40 \text{ yıl}
2. yılın sonunda kalan 20.000 TL20.000 \text{ TL}'lik açık, 3. yılın iskontolu nakit akışı olan 50.000 TL50.000 \text{ TL}'nin %40\%40'ına (0,40 yıl) denk gelmektedir.

Anahtar Kavram

İskontolu Geri Ödeme Süresi
Bu soruyu puanla

Konular

İskontolu Geri Ödeme Süresi Yöntemi

Bu konudan daha fazla soru