Hazine ve Maliye Bakanlığı, makroekonomik istikrarın sağlanmasıyla birlikte piyasa faiz oranlarında yaşanan kalıcı düşüşü değerlendirmek amacıyla mevcut borç portföyünde bir düzenleme yapmıştır. Yapılan işleme ilişkin temel değişkenler aşağıdaki tabloda gösterilmiştir:
| Değişken | Mevcut Borç Yapısı | Yeni Borç Yapısı |
|---|---|---|
| Yıllık Nominal Faiz | ||
| Vade (Yıl) | ||
| Toplam Anapara | TL | TL |
Buna göre, yukarıda özellikleri belirtilen borç yönetimi işlemi ve bu işlemin bütçe üzerindeki öncelikli etkisi aşağıdakilerden hangisidir?
- Yapılan işlem 'borç konversiyonu' olup bütçe ödenekleri içerisindeki faiz harcamalarının payını azaltır.Cevap
- BYapılan işlem 'borç konsolidasyonu' olup borcun vadesinin daha uzun bir süreye yayılmasını sağlar.
- CYapılan işlem 'borç konversiyonu' olup devletin toplam anapara borç stokunun nominal tutarını azaltır.
- DYapılan işlem bir 'itfa' yöntemi olup borcun piyasadan geri alınarak tamamen sona erdirilmesini hedefler.
- EYapılan işlem 'moratoryum' olup devletin borç ödeme kapasitesinin tükendiğini simgeler.
Cevap
Yapılan işlem bir 'borç konversiyonu' (değiştirimi) örneğidir; çünkü borcun vadesi ve anaparası değişmeksizin sadece nominal faiz oranı düşürülmüştür. Bu işlemin temel amacı, bütçeden yapılan faiz ödemelerini azaltarak mali yükü hafifletmektir.
Verilen senaryoda anapara ve vade sabit kalırken faiz oranının 'den 'ye düşürülmesi, literatürde tam olarak 'Borç Konversiyonu' işlemini tanımlamaktadır. Bu işlem, piyasa faizlerinin düşük olduğu dönemlerde devletin eski yüksek maliyetli borçlarını daha ucuz maliyetli olanlarla değiştirmesini sağlayarak bütçe üzerindeki faiz ödemesi baskısını azaltır.
Adım Adım Çözüm
Anahtar Kavram
Borç Konversiyonu (Değiştirimi)