Examkin

Soru

Zorluk: ZorSermaye Bütçelemesi Süreci ve Aşamaları

Sermaye bütçelemesi süreci, birbirini izleyen mantıksal aşamalardan oluşan bütünleşik bir karar mekanizmasıdır. Kapasite artırımı amacıyla yeni bir üretim tesisi kurmayı planlayan kurumsal bir şirkette, potansiyel yatırım fikirlerinin araştırılması ve teknik açıdan uygun alternatiflerin belirlenmesi aşaması (birinci adım) henüz tamamlanmıştır.

Bu aşamadan hemen sonra, sürecin bilimsel standartlarına göre finansman departmanının atması gereken ikinci adım aşağıdakilerden hangisidir?

  1. Yatırımın ekonomik ömrü boyunca yatırımdan doğacak tüm net nakit giriş ve çıkışlarının (maliyet ve faydaların) kapsamlı bir şekilde tahmin edilmesiCevap
  2. B
    Nakit akışları henüz tahmin edilmeden değerleme aşamasına geçilmesi ve NBD ile İVO arasındaki çelişki durumunda İVO yönteminin temel alınması
  3. C
    Değerleme hesaplamalarında esas alınmak üzere, projelerin tahakkuk esasına dayalı fon akım tablosu verilerinin nakit akımlarına tercih edilmesi
  4. D
    Paranın zaman değeri dikkate alınmadan, projenin kendini amorti etme hızını gösteren basit geri ödeme süresinin iskontolu yönteme tercih edilip hesaplanması
  5. E
    Projenin ekonomik ömrü sonunda ortaya çıkacak hurda değerinin, NBD hesaplaması yerine doğrudan yatırım sonrası uygulanacak denetim (post-audit) raporuna işlenmesi

Cevap

Sürecin ikinci adımı olan, yatırımın ekonomik ömrü boyunca sağlayacağı net nakit giriş ve çıkışlarının tahmin edilmesidir.
Sermaye bütçelemesi sürecinde, yatırım projeleri belirlendikten sonraki en temel ve ilk analitik adım, bu projelerin gerektirdiği ilk yatırım tutarının ve ekonomik ömürleri boyunca sağlayacakları net nakit giriş ve çıkışlarının objektif olarak tahmin edilmesidir. Vergi sonrası net nakit akışları bilimsel yöntemlerle saptanmadan, hiçbir değerleme tekniği (NBD, İVO, Geri Ödeme Süresi) uygulanamaz ve dolayısıyla proje seçimi yapılamaz.

Adım Adım Çözüm

1
Soruda verilen sürece ait mevcut durumu analiz etmek.
Yatırım projelerinin (fikirlerin) araştırılması ve belirlenmesi olan 1. adımın tamamlandığı saptanmıştır.
Sıradaki adımı bulabilmek için sürecin neresinde olunduğunun netleştirilmesi gerekir.
2
Sermaye bütçelemesi sürecinin standart ardışık adımlarını hatırlamak.
Süreç sırasıyla; Fikirlerin Belirlenmesi -> Nakit Akışlarının Tahmini -> İskonto Oranının Tespiti -> Değerleme (NBD, İVO vb.) -> Uygulama -> Sonradan Denetim (Post-Audit) şeklinde ilerler.
Bilimsel metodoloji, adımların atlanmadan sırasıyla uygulanmasını emreder.
3
Seçenekleri kronolojik sıra ve finansal doğruluk açısından elemek.
Fikir aşamasından hemen sonra, söz konusu yatırımın ne kadar maliyet gerektireceği ve yıllar itibarıyla ne kadar net nakit (fayda) sağlayacağının tahmin edilmesi işlemi gelir.
Nakit akışları niceliksel olarak ortaya konmadan uygun bir iskonto oranı seçilemez ve NBD/İVO gibi tekniklerle değerleme yapılamaz.

Anahtar Kavram

Sermaye Bütçelemesi Süreç Aşamaları ve Nakit Akışlarının Önceliği
Tahmini Süre:1m 30s
Bu soruyu puanla

Konular

Sermaye Bütçelemesi Süreci ve Aşamaları

Bu konudan daha fazla soru