Examkin

Soru

Zorluk: OrtaSermaye Bütçelemesi Süreci ve Aşamaları

Teknoloji perakendeciliği sektöründe faaliyet gösteren kurumsal bir firma, pazardaki yeni fırsatları değerlendirmek amacıyla mağaza ağını genişletme ve dijital altyapısını yenileme gibi çeşitli potansiyel yatırım fırsatlarını belirleyerek bir proje havuzu oluşturmuştur.

Sermaye bütçelemesi sürecinin aşamaları dikkate alındığında, firmanın belirlenen bu alternatifler arasında doğru kararı verebilmesi ve değerleme kriterlerini (iskontolu veya iskontosuz teknikleri) işletebilmesi için öncelikle aşağıdaki adımlardan hangisini gerçekleştirmesi gerekir?

  1. A
    Yatırım alternatiflerinin kârlılığını ölçmek amacıyla projelerin muhasebe kârlarının ve işletme genelindeki fon akım değişimlerinin tespit edilmesi
  2. B
    Projelerin iskonto edilmesinde kullanılacak olan Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti'nin, şirketin mevcut bilançosundaki defter değerleri üzerinden hesaplanması
  3. C
    Firma değerini maksimize etmek amacıyla, projelerin İç Verim Oranı (İVO) değerlerine göre en yüksekten en düşüğe doğru sıralanması
  4. Her bir alternatif için yapılacak başlangıç harcamalarının ve yatırımın faaliyette kalacağı süre boyunca yaratacağı net nakit giriş ve çıkışlarının tahmin edilmesiCevap
  5. E
    Projelerin taşıdığı likidite riskini görebilmek amacıyla basit ve iskontolu geri ödeme sürelerinin hesaplanarak birbirleriyle karşılaştırılması

Cevap

İşletmenin projeleri değerlendirme aşamasına geçmeden önce, yatırım alternatiflerinin gerektirdiği başlangıç harcamalarını ve yaratacağı net nakit giriş ve çıkışlarını tahmin etmesi gerekmektedir.
Sermaye bütçelemesi süreci birbirini izleyen mantıksal aşamalardan oluşur. İlk aşama olan proje fikirlerinin ve alternatif yatırımların belirlenmesinden hemen sonra, bu projelerin finansal olarak kıyaslanabilmesi için nakit akışlarının (başlangıç yatırım tutarı, faaliyet dönemi nakit giriş/çıkışları ve var ise hurda değeri) tahmin edilmesi zorunludur. Nakit akışları tahmin edilmeden net bugünkü değer veya iç verim oranı gibi hiçbir değerleme tekniği uygulanamaz.

Adım Adım Çözüm

1
Sermaye bütçelemesi sürecinin standart aşamalarını kronolojik olarak sıralamak.
Süreç sırasıyla; fırsatların (alternatiflerin) belirlenmesi, nakit akışlarının tahmini, projelerin değerlendirilmesi ve seçimi, uygulama ve izleme aşamalarından oluşur.
Hangi aşamada olunduğunu ve bir sonraki zorunlu adımı tespit etmek.
2
Senaryoda işletmenin hangi aşamayı tamamladığını belirlemek.
İşletme 'potansiyel yatırım fırsatlarını belirleyerek proje havuzu oluşturma' yani sürecin birinci aşamasını tamamlamıştır.
Mevcut durumu bilmek, hemen ardından atılması gereken mantıksal adımı bulmayı sağlar.
3
Değerlendirme yöntemlerinin (NBD, İVO vb.) uygulanabilmesi için gereken öncül girdiyi tanımlamak.
Tüm sermaye bütçelemesi değerlendirme tekniklerinin matematiksel olarak çalışabilmesi için yatırıma ait başlangıç maliyeti ve dönemsel net nakit giriş/çıkış verilerine ihtiyaç vardır.
Üçüncü aşamaya geçmeden önce ikinci aşama olan nakit akışları tahmininin yapılmasının neden zorunlu olduğunu temellendirmek.

Anahtar Kavram

Sermaye Bütçelemesi Sürecinin Aşamaları
Tahmini Süre:1m 0s
Bu soruyu puanla

Konular

Sermaye Bütçelemesi Süreci ve Aşamaları

Bu konudan daha fazla soru